El Sabadell saca pecho de sus dividendos tras vender TSB y asegura que BBVA no puede revertirlos si triunfa la opa

Habiendo aclarado esto, el CEO también ha insistido en que, en caso de triunfar la opa, BBVA podría dar marcha atrás con muchas decisiones de gestión en el Sabadell pero que en ningún caso podría revertir «los derechos adquiridos por los accionistas», en referencia a que no podría cancelar los dividendos ya aprobados. «Queda fuera del perímetro de decisión y gestión el reducir derechos adquiridos con anterioridad por los accionistas», ha dicho. Asimismo, ha añadido que al someter la venta de TSB y el dividendo extraordinario a junta de accionistas no habría ningún incumplimiento del deber de pasividad que impone la ley de opas.

Esos dividendos son la gran baza que tiene el banco catalán para convencer a sus accionistas de rechazar la opa de BBVA una vez se abra el periodo de aceptación, que previsiblemente llegaría en cuestión de pocas semanas después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobara el folleto. Para el 6 de agosto el Sabadell convocará junta de accionistas extraordinaria para, por una parte, aprobar la venta de TSB y salvar el deber de pasividad al estar en medio de una opa, y por otra, aprobar un dividendo extraordinario de 50 céntimos por acción (2.500 millones en total).

En este sentido, González-Bueno ha sacado pecho de la remuneración al accionista que pretende el banco. El 29 de agosto darán un dividendo a cuenta, luego darán otro el 29 de diciembre y otro más en marzo-abril de 2026. A ello se unirán los 2.500 millones extraordinarios derivados de la venta de la filial británica. En total, el CEO ha recalcado que en menos de 12 meses se repartirán 3.800 millones a los accionistas, «lo que supone alrededor del 28% del valor en Bolsa del Banco Sabadell».

Aunque el consejero delegado ha tratado de desligar la venta de TSB de la opa de BBVA, sí que ha reconocido que «esta operación hace que el valor del Sabadell aumente. Y eso tiene implicaciones de cara a cualquier transacción». En definitiva, ha venido a decir que esta desinversión hace menos atractiva la opa de BBVA. «La opa está en un valor negativo; si los accionistas del Sabadell pudieran hacer hoy el canje, perderían el 10%, aparte de tener que pagar un montón de impuestos al haber obtenido una plusvalía al haberse perdido la neutralidad fiscal», ha dicho, para añadir que si ya antes el precio de los vascos era insuficiente, ahora lo es incluso más tras el subidón (4,5%) que está teniendo en la jornada de hoy la entidad catalana.

González-Bueno ha justificado la venta en este momento como una manera de aportar valor a sus accionistas y ha apuntado a que en buena medida la hacen para enfocarse más en España. «Nos permite tener una estrategia más enfocada en España. Cada vez se valora más un segmento de empresas especializadas en un mercado y que tengan mucho foco en lo que hacen. El mercado esperaba que en algún momento tuviéramos ese foco en España, donde lo hacemos muy bien, somos muy rentables…», ha comentado.

En este sentido, el CEO del Sabadell ha defendido la desinversión de la filial británica como «una buena operación si miramos el transcurso del tiempo». Se refiere a que tras diez años desde que lo compraron habrán recibido 3.500 millones de libras (entre la venta y los beneficios de estos años), frente a los 1.700 millones que pagaron en 2015. «Es obtener una tasa interna de retorno del 7% acumulativo anual, que está bien», ha destacado, para hacer hincapié en que los analistas valoran esta operación como la mejor en Reino Unido de la última década.

De cara a futuro, preguntado sobre si la venta de TSB les hace más vulnerables a sufrir otros intentos de compra, ha recalcado que no esperan más opas hostiles. Sí ha recordado, como ya ha dicho en otras ocasiones, que en España ve margen para que haya fusiones amistosas entre bancos medianos y pequeños, aunque en este momento no ve «madurez ni interés» por este tipo de operaciones.