Banco Sabadell vende su filial británica por más de 3.000 millones y dará un dividendo histórico para repeler a BBVA

En la comunicación realizada por el Sabadell, convocan junta para el próximo 6 de agosto y en ella se incluirá también «el reparto de un dividendo extraordinario en efectivo, con cargo a reservas voluntarias de libre disposición, por importe de 50 céntimos de euros (brutos) por acción con derecho a recibirlo». El banco justifica este enorme reparto del dinero en que con la venta generarían «un excedente de capital significativamente por encima del umbral» que se han fijado del 13% y a partir del cual ya dijeron que iban a repartirlo todo entre sus accionistas; dedicará a sus accionistas 2.500 millones de euros. En cualquier caso, «dicho dividendo extraordinario se encuentra condicionado al cierre de la venta de la operación».

El precio de la operación que pagará el Santander es de esos casi 3.100 millones de euros, pero la cantidad final que recibirá el Sabadell será algo mayor, estimada por el propio banco en 3.361 millones de euros, ya que al precio se le sumará el beneficio que se espera que obtengan de TSB hasta que se cierre efectivamente la operación en el primer trimestre de 2026.

Así las cosas, en apenas dos semanas el Sabadell ha logrado cerrar la venta de su filial TSB. Fue el pasado 16 de junio cuando trascendieron en Reino Unido las intenciones del banco por desprenderse de esta división; horas más tarde, el Sabadell confirmó al mercado que había recibido interés de varias entidades. En la puja final han estado Banco Santander y Barclays, aunque ha sido este primero el que ha logrado hacerse con la transacción para dar un salto de tamaño importante en su presencia en Reino Unido.

«En conjunto, ambos bancos darían servicio a cerca de 28 millones de clientes particulares y empresas en todo el país. Los clientes de TSB podrán acceder a la red internacional de Santander y beneficiarse de las plataformas tecnológicas más avanzadas del grupo», recoge el Santander. La entidad cántabra añade que «la transacción generaría un retorno sobre el capital invertido superior al 20%» y que lograrían unas sinergias del 13% de la base de costes de la entidad resultante, lo que equivale a un mínimo de 400 millones de libras. Santander prevé unos costes de reestructuración en 2026 y 2027 de 520 millones de libras y un impacto en capital de 50 puntos básicos.

El consejo de administración del Sabadell, así, ha tomado una decisión rápida con la vista muy presente en la opa de BBVA y deberán recabar también el respaldo de la junta de accionistas el próximo 6 de agosto. Tal como aseguran fuentes financieras, sería muy raro que esta operación no recibiera el OK de los accionistas ya que normalmente todos los acuerdos que se llevan a junta acaban saliendo adelante. El visto bueno de la junta es una condición requerida en el contrato firmado entre el Sabadell y el Santander; también lo son otras como recibir el OK del BCE o las autoridades prudenciales y de competencia de Reino Unido.

Teniendo todo esto en cuenta, el Sabadell estima que la operación podría cerrarse en el primer trimestre de 2026. Y si llegado el día 1 de julio de 2026 no se hubieran cumplido las condiciones de la operación, cualquiera de las partes podrían dar marcha atrás o darse un plazo mayor.

Asimismo, los tiempos, en este caso, serán importantes para la opa de BBVA. En cuestión de un mes, la junta del Sabadell tendría que dar su visto bueno a la venta de TSB y esa decisión cogerá en medio, previsiblemente, del periodo de aceptación de la opa de BBVA. En este caso, el escenario podría ser complejo para el banco vasco ya que se le abren dos escenarios, según las fuentes consultadas.

En este momento, después de que ayer lunes el BBVA decidiera seguir adelante con la opa pese a la intervención del Ejecutivo de Pedro Sánchez, los vascos están trabajando con la CNMV para sacar adelante el folleto de la opa, que es el documento donde vienen todas las condiciones de la oferta y sus condicionantes. Se prevé que se pueda dar el OK al folleto en cuestión de muy pocas semanas y será importante lo que se incluya en él sobre la venta de TSB.

El primero de los escenarios pasaría por incluir en el folleto de la opa toda la información ya de antemano sobre lo que podría ocurrir en la junta de accionistas; el segundo escenario pasaría por hacer el folleto con la información de la que se dispone en el momento actual y después, si la junta lo aprueba, realizar un complemento al folleto en medio del periodo de aceptación.