BBVA adelantó a Oliu a mediados de abril su interés por la fusión

Según ha podido saber ABC, BBVA volvió a mostrar interés por retomar las negociaciones al más alto nivel con el banco vallense a mediados de abril.

Fuentes financieras señalan que el primer planteamiento en ese momento, dado que la cotización se situaba en alrededor de 1,45 euros, contemplaba una prima para los accionistas del Sabadell del 45%, dando al banco un valor por acción de 2,26 euros.

En ese momento, pues, no se estaban produciendo negociaciones oficiales en términos estrictos, pero, según las fuentes consultadas, sí se podría hablar del inicio de un nuevo acercamiento por parte de los vascos. Ahora bien, las fuentes conocedoras de estos contactos aseguran que la cúpula ejecutiva del Sabadell no se mostró receptiva en ningún momento. De hecho, en su respuesta a la oferta de una acción de BBVA por cada 4,83 acciones del Sabadell, reafirmó de nuevo su proyecto de futuro y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente.

Fuentes oficiales de Banco Sabadell aseguraron a este periódico que no hubo negociaciones antes de recibir la oferta y el consejo rechazó iniciarlas el pasado lunes tras reunirse durante más de 5 horas con abogados y bancos de inversión.

El caso es que en el Banco Sabadell cunde la idea ahora de que el intento de absorción perpetrado por BBVA tendrá una segunda toma. En la entidad creen que habrá nuevos movimientos del banco dirigido por Carlos Torres después de que el 6 de mayo el consejo de administración del grupo de origen catalán rechazara de plano la propuesta de fusión. Así lo transmiten fuentes financieras al tanto de la operación frustrada, que añaden como una posibilidad real que la historia continúe, concretamente mediante una hipotética opa hostil. La oferta inicial del BBVA ha sido rechazada y lo que esperan en el banco catalán es que vayan más allá. La pelota, en este caso, está en el tejado del grupo con base en el edificio de la vela.

Sobre la mesa están los rumores de una posible opa hostil, en contra de la recomendación del consejo de administración. Una operación de este tipo consiste en lanzar directamente la oferta a los accionistas de la empresa opada aunque no se cuente con el beneplácito del máximo órgano de dirección; una oferta no solicitada ni negociada dirigida directamente al mercado.

Dar este paso, en cualquier caso, requeriría al BBVA mejorar bastante la oferta inicial que ha planteado. La entidad de origen vasco propuso una absorción toda en acciones, nada en efectivo. La oferta suponía una prima del 30% sobre el cierre del 29 de abril (antes de conocerse la noticia). El Sabadell se habría quedado con un 16% del banco resultante. Asimismo, planteaban darle tres puestos en el consejo de administración, entre ellos una vicepresidencia.

El problema, según fuentes del mercado, es el capital del que dispondría BBVA para hacer la operación. Los analistas apuntan a que tendría que hacer una ampliación de capital para poder comprar el Sabadell. Asimismo, el oferente habría de tener en cuenta la dificultad de lanzar una operación de este tipo con el consejo de administración del Sabadell, en representación de sus accionistas, en contra; así como la capacidad que tiene un presidente histórico como Josep Oliu para movilizar al accionariado, aunque sean minoritarios y no exista un núcleo duro.