La productividad laboral repunta en 2024 por el mayor crecimiento de la economía que del empleo

«La recuperación en el primer trimestre de 2024 de la capacidad de crecer sobre la base de mejoras en la eficiencia productiva es una buena noticia, especialmente porque se combina con un aumento del empleo de trabajo que permite ir reduciendo el paro, aunque con menor intensidad que en los trimestres pasados. Habrá que estar atentos a los datos de los próximos trimestres para comprobar si se consolida este patrón virtuoso de crecimiento», señala el informe, en el que se pone de manifiesto que una mejora de la productividad del trabajo, del capital y total de los factores.

La productividad del trabajo, medida en función de la producción/valor añadido que se genera por las horas trabajadas, mostró un comportamiento positivo en el primer trimestre de 2024 con un alza del 1,3%. En este caso la mejora se debe a que el desempeño de la economía española ha sido mejor que el del empleo; El valor añadido bruto creció un 2,59% y las horas trabajadas un 1,29%.

Juan Fernández de Guevara, coautor del informe, profesor de la Universidad de Valencia e investigador del IVIE, destaca que «si el PIB crece rápidamente y el número de horas trabajadas crece más rápido todavía, la productividad decrece. Si el PIB crece y las horas trabajadas se moderan, la productividad aumenta». Esto último es lo que ha ocurrido en esta ocasión, dejando atrás el pobre comportamiento a partir del segundo trimestre del año pasado.

En el primer trimestre de 2023, según los datos de la Fundación BBVA y el IVIE, el crecimiento de la productividad del trabajo fue del 2,18%. Pero en ese caso el dato está distorsionado ya que entonces España todavía arrastraba «la inercia de aceleración tras el Covid», según destaca Fernández de Guevara. «En el primer trimestre la economía crecía un 4,3%. Con ese crecimiento es fácil que la productividad haya crecido más». La situación actual, según destaca el experto, es de «un momento más normalizado».

Por su parte, la productividad del capital aumentó un 1,47% en el primer trimestre de 2024, frente al crecimiento del 1,12% del cuarto trimestre de 2023. La productividad total de los factores (PTF) se incrementó un 1,57% frente al 0,43% del periodo inmediatamente anterior.

Más allá de ello, Fernández de Guevara comenta que en cuanto a la productividad España viene siendo una excepción internacional ya que «era anticíclica, mejoraba en etapas de crisis y empeoraba en las expansiones». Ahora eso está cambiando para convertirse en procíclica, creciendo al compás de las expansiones. De hecho, como recuerda, desde la gran crisis financiera ya empezaba a ver que la productividad aportaba al crecimiento. Esta situación apunta a consolidarse y se aprecia un cambio.

Con todo, de cara al futuro, señala que «hay muchas incertidumbre en estos momentos. La clave es si esas incertidumbres se materializan en un parón de la economía y caída del empleo, que no parece por lo que hemos visto. Si se confirma ese escenario negativo, la productividad seguiría ese patrón. Pero si la economía sigue creciendo es posible que se mantenga esta tendencia», concluye.

Por sectores, el comportamiento de la productividad varía sobremanera, destacando algunas ramas de servicios como actividades financieras. «El aumento de la PTF en el primer trimestre de 2024 ha sido particularmente intenso en el sector primario, con un incremento interanual del 4,84%, y en las manufacturas (3,92%), siendo más moderado en los servicios (1,24%) y la construcción (1,29%) y negativo en la energía (-2,48%)».

En el caso de los servicios, estos «muestran un comportamiento dual. Mientras en alguno de ellos la productividad aumenta más que en la media de la economía (actividades financieras y de seguros, 7,79%; administración pública, educación y sanidad, 3,62%; actividades artísticas, recreativas y otros servicios, 5,54%), en otros desciende (información y comunicaciones, -0,47%; actividades inmobiliarias, -0,80%; y actividades profesionales, científicas y técnicas y otras, -2,85%)», concluye el informe.