El banco suizo Credit Suisse pierde al mayor de sus accionistas

Desde 2007, las acciones de Credit Suisse han perdido más de un 95% de su valor en Bolsa. El banco informó el mes pasado de unas pérdidas de 7.300 millones de francos suizos en 2022, su segunda pérdida anual consecutiva y la mayor desde la crisis financiera mundial, además de avanzar que habrá también una «pérdida significativa» en 2023.

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Las acciones del banco alcanzaron un mínimo intradiario histórico de 2,52 francos suizos el jueves, después de una serie de historias negativas en los medios sobre sus dificultades para conservar el personal y retener los activos de los clientes, antes de terminar la semana en 2,78 francos suizos, lo que significa que la acción ha perdido un 77% en los últimos dos años.

Pero esta separación no está solamente vinculada a las pérdidas, sino a una lucha por la dirección de la estrategia en la que Harris se ha sentido perdedora. David Herro, el CIO de la compañía, ha defendido durante años la posición en el banco suizo de cara a sus propios inversores y ha luchado en vano por mantener al ex director ejecutivo Tidjane Thiam y derrocar al presidente Urs Rohner, después de que el director ejecutivo se viese envuelto en un escándalo de espionaje corporativo en 2019.

Harris ya había comenzado a reducir su exposición en octubre, tras la ampliación de capital de 4.300 millones de dólares, momento en el que el Saudi National Bank lo reemplazó como principal inversor en la entidad. Ahora, el vicepresidente y director de inversiones, David Herro, pone en duda el futuro de la marca y justifica la drástica decisión alegando que «ha habido grandes salidas de la gestión patrimonial», en referencia a los 111.000 millones retirados por los clientes de Credit Suisse en los últimos tres meses de 2022, particularmente después de que aparecieron rumores en las redes sociales sobre la salud financiera del banco.

En declaraciones publicadas por Financial Times, Herro comenta que «tenemos muchas otras opciones para invertir» y añade que «el aumento de las tasas de interés significa que muchos títulos financieros europeos van en la otra dirección. ¿Por qué apostar por algo que está quemando capital cuando el resto del sector ahora lo está generando?».

Además, Herro no está convencido de que la última reestructuración radical de Credit Suisse, que incluye escindir su banco de inversión y reforzar su negocio de gestión de patrimonios, pueda cambiar el destino del banco de 167 años.

Se reconoce frustrado, en particular, por el coste y la falta de transparencia del acuerdo de escisión de banca de inversión con el exmiembro de la junta Michael Klein, que revivirá la marca First Boston, y el acuerdo para vender su negocio de productos titulizados a capital privado. «Creemos que el plan para reestructurar el banco de inversión, si bien es una causa noble, es engorroso y mucho más costoso en términos de consumo de efectivo de lo que esperábamos», describe sobre su insatisfacción, para añadir que «tampoco estábamos satisfechos con lo que estábamos obteniendo en términos de ganancias, de la venta de productos titulizados.»

Harris aún posee acciones en instituciones financieras europeas como Lloyds Banking Group, Intesa Sanpaolo, BNP Paribas, Julius Baer y la aseguradora alemana Allianz. Confía más en sus perspectivas a medida que el aumento de las tasas de interés aumenta sus márgenes de préstamo, la rentabilidad y la capacidad de pagar dividendos y recomprar acciones. En Credit Suisse quedan por ahora como mayores accionistas el Banco Nacional Saudí, con casi un 10%, la Autoridad de Inversión de Qatar (QIA), gestora del fondo soberano del emirato, con algo más del 5%, y el grupo saudí Olayan, ligado a una rica familia del país árabe, con otro 5%. Entre los tres suman aproximadamente el 20% de las acciones. El cuarto mayor accionista es la firma estadounidense Blackrock, con casi el 5%.

La reacción de Credit Suisse al abandono de Harris es que persigue «objetivos estratégicos claros» y que «estamos muy enfocados en ejecutar con éxito nuestro plan y en avanzar hacia nuestros objetivos para garantizar que el nuevo Credit Suisse ofrezca un valor sostenible para todos nuestros grupos de interés».

Termina así una larga asociación. Harris compró acciones de Credit Suisse por primera vez en 2002, cuando tenían un precio de menos de 30 francos suizos, y las vendió todas antes de la crisis financiera de 2008 a precios entre 60 y 70 francos suizos. Después volvió a comprar durante 2009, cuando el precio había caído a unos 23 francos suizos, y las vio subir hasta los 56 francos suizos. Pero de ahí en adelante, las acciones han estado en constante declive. En mayo de 2012, Harris poseía 37 millones de acciones en el grupo, que en ese momento valían poco más de 600 millones de francos suizos, pero hoy estarían valoradas en 103 millones de francos suizos. «Ha sido un lastre medible en nuestro desempeño», reconoce Herro, «no se puede ganar siempre, es el negocio en el que estamos».