España e Italia registran las mayores caídas al cierre de la bolsa en un 'viernes negro' para la banca europea

Finalmente, aunque el ajuste fue menos grave del inicial, la incertidumbre sobre el devenir en las próximas jornadas acrecenta los temores de los inversores. Finalmente, la bolsa alemana, el Dax, cerró el viernes con una caída del 1,66%. Aquí, el Deutsche Bank registró al final de la jornada una caída del 8,53%, entre dudas sobre su capacidad para abordar los compromisos de deuda y sobre la viabilidad de parte de su negocio de banca de inversión. Aquí, Commerzbank se llevó también un ajuste notable, de 5,45 puntos porcentuales.

Este escenario es el que abrió durante toda la jornada el grifo de las pérdidas en los índices europeos, arrastrados por el negocio bancario. España e Italia fueron los países más perjudicados. Mientras que el Ibex 35 cayó un 1,98% el FTSE MIB perdía 2,23 puntos porcentuales.

«Un tema importante sería decir que Deutsche Bank lleva tiempo considerado un banco no tan robusto, en particular siempre han existido dudas sobre su negocio de banca de inversión, un ejemplo paradigmático son las 'Autocalls', que necesitan modelos de valoración complejos (como Heston Stochastic Volatility Model) y pueden tener oscilaciones de valor debido a esta incertidumbre en la valoración», señala Enrique Reina, socio de la consultora financiera Accuracy.

En el caso concreto español todos los índices bancarios registraron importantes ajustes. El Banco de Sabadell cerró la jornada con una caída del 4,28%, Bankinter se dejó un 5,38%, BBVA un 4,43%, CaixaBank un 2,95%, Santander perdió un 3% mientras que Unicaja Banco cayó un 4,06%.

En este sentido, Víctor Alvargonzález, director de estrategia y socio fundador de la firma de asesoramiento independiente Nextep Finance, si bien es cierto que «los bancos europeos son bancos sanos, ocurre como con las personas, dejan de serlo el día que se permite que se contagien de un virus». «Primero caen las personas inmunodeprimidas, pero si no se vacuna al resto o no se pone en cuarentena a los primeros infectados, al final caerán enfermos también los sanos», advierte.

Así, el experto apunta que la forma de detener en seco esta crisis es transmitir al mercado que la estabilidad del sistema financiero está por encima de cualquier otra consideración. «Detener la inflación es un proceso arduo y difícil, pero una huida bancaria es casi imposible de detener. Y más en un mundo en el que existen las redes sociales y la información se transmite como la pólvora, un mundo en el que se puede retirar un depósito de un banco y traspasar el dinero a un fondo monetario o letra del tesoro con un simple click», explica.

En opinión de Alvargonzález, lo primero que tendría que hacer el BCE es dejarse de matices y poner pie en pared, al estilo de Mario Draghi. «A continuación, debería de bajar inmediatamente los tipos de interés, porque la crisis bancaria es por definición desinflacionista (no confundir con 'deflacionista', desinflacionista significa desinflar lo que se ha inflado, la inflación)», señala.

Y aunque se bajen los tipos, se compensará con la subida indirecta que supone la restricción del crédito. En un contexto como el actual los bancos van a reducir enormemente los créditos que dan. Y las empresas van a empezar a tentarse la ropa antes de seguir contratando a gente o aumentando salarios, lo que ayudará a reducir la inflación salarial, que es clave de cara al futuro de la inflación, tanto la general como la subyacente.