El aviso de Standard & Poor's sobre lo que pasará con el precio de la vivienda en España

«El pasado ha demostrado que los precios de la vivienda en Europa son bastante inelásticos a la baja, y los fuertes impulsores actuales (como la oferta limitada, un mercado laboral fuerte, la elevada riqueza de los hogares y lo que parecen ser cambios en las preferencias) pueden atenuar el efecto de la subida de los tipos de interés», apuntala al respecto en el informe.

La inversión en la vivienda en Europa en los próximos años estará marcada por dos aspectos. Por un lado, la afluencia de refugiados de Ucrania debido a la guerra obligará a la mayor construcción o reestructuración de las zonas residenciales o de vivienda de las ciudades europeas, especialmente al este del continente, lo que hará que también suba la demanda. Por otro, Broyer recuerda que «la capacidad de construir más vivienda en la Eurozona es baja y la necesidad de modernizar los edificios para mejorar su eficiencia energética está respaldando la inversión» en construcción nueva.

S&P también especifica en su balance que no todos los países tendrán una bajada de precios equitativa. Así, Portugal por ejemplo tendrá un descenso estimado superior al de la media, un 4,4%, mientras que para otros como España o Países Bajos la bajada de precios de la vivienda será de un 2,5% y otros como Bélgica, Irlanda o Alemania será algo menos, un retroceso de un 2%.

Los precios se mantendrán o subirán en todos los países a partir de mediados de 2024, según las estimaciones de la agencia, excepto para Alemania, Bélgica y España, donde aún resistirán hasta 2025.

Esto tiene que ver con el comportamiento de las diferentes economías en el balance de los precios, especialmente derivado de los tipos de interés. La resistencia de cada país a esta situación está ayudando a que las subidas de los tipos se note menos en según qué mercados, pero los expertos de S&P señalan que en general se están soportando «las turbulencias mejor de lo esperado, especialmente el mercado laboral» y advierten que, aunque «la inflación no ha tocado techo, está cerca». Sus previsiones apuntan a que el Banco Central Europeo subirán los tipos hasta el 3%, con lo que pretenden tener controlada la inflación hasta al menos 2025, cuando ya se podrían empezar a realizar bajadas de tipos.

En este escenario, la agencia estadounidense prevé que los europeos puedan volver a recuperar su poder inquisitivo en torno a 2024.