Séptima subida de tipos del BCE: ¿será la última o habrá más?

«Las perspectivas de inflación siguen demasiado altas y lo han sido durante demasiado tiempo», ha indicado la institución en una nota de prensa, al tiempo que añadía que «aunque la inflación general ha descendido durante los últimos meses, las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes». El problema del IPC sigue muy presente con el índice general todavía en el entorno del 7% en la zona euro, y con la subyacente por encima del 5% aún.

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Bajo este escenario, el BCE ha lanzado el mensaje de que «las decisiones futuras del consejo de gobierno asegurarán que los tipos de interés oficiales se fijen en niveles lo suficientemente restrictivos para lograr que la inflación vuelva a situarse de forma oportuna en el objetivo del 2% a medio plazo y se mantengan en esos niveles durante el tiempo que sea necesario».

Se anticipa, de esta manera, que el BCE no ha terminado con la subidas de tipos de interés. Algo que ha deslizado también Christine Lagarde en rueda de prensa, pero que en todo caso dependerá de los datos de estos próximos meses. «No estamos iniciando una pausa», ha indicado la presidenta.

Silvia Dall' Angelo, economista sénior en Federated Hermes, sostiene que «la declaración fue de línea dura, ya que la orientación futura del BCE apunta a un mayor endurecimiento en el futuro, tanto por la subida de los tipos como por la continua reducción del balance. El comunicado sugería que los tipos serían 'suficientemente restrictivos' y se mantendrían así 'mientras sea necesario', transmitiendo una perspectiva de tipos 'más altos durante más tiempo'».

Esta experta indica que «es probable que el BCE no haya terminado», pero matiza que «el pico máximo está cerca». En su caso apunta a que el techo podría estar en 0,5 puntos porcentuales más. «Es cierto que la dependencia de los datos y el enfoque de reunión por reunión siguen siendo elementos clave de la estrategia del BCE», reconoce, para añadir también que si hubiera más tensiones en el sector financiero todo podría cambiar.

Paul Diggle, economista sénior de abrdn, se posiciona también en el lado de que algún movimiento más veremos en próximos reuniones. «La reducción del ritmo de subidas del BCE a 25 puntos básicos refleja el efecto retardado del endurecimiento acumulado de la política monetaria sobre las condiciones crediticias y los datos de préstamos. Dicho esto, con la inflación todavía demasiado alta, 'el BCE no hace una pausa' y subirá al menos una vez más en este ciclo», sostiene.

Por su parte, desde el Instituto Español de Analistas resumen que se ha dado un «mensaje claro de que la restricción monetaria continúa aunque la subida haya sido menor» y que «todavía quedan subidas de tipos por hacerse». Los analistas, tras el comunicado y las palabras de Lagarde, ahora sí descuentan que habrá más subidas de tipos.