El BCE acomete su octava bajada de tipos en un año y deja el precio del dinero en el 2%

Un mejor control de la inflación es lo que permite a la institución monetaria seguir rebajando los tipos de interés y así tratar de animar de nuevo la economía europea, que lleva varios trimestres mostrando una atonía que preocupa por momentos a los analistas e inversores.

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Daniel Caballero

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Con ello, asimismo, el BCE amplía la brecha de tipos con su homólogo americano, la Reserva Federal, que está más bien en un periodo de espera tras las políticas de Donald Trump con aranceles o su plan fiscal. Algo que, en principio, no parece preocupar en Fráncfort, aunque sí se monitoriza por parte de las instituciones e institutos económicos en Europa ante el riesgo de que se pueda importar inflación.

A partir de ahora, la discusión se centrará en cuándo detener las bajadas de tipos. Cada vez hay más voces en la organización presidida por Christine Lagarde que piden, tras esta última decisión que ya descontaba el mercado, parar los recortes y entre los analistas se apunta a un parón hasta después del verano.

«La inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo del consejo de gobierno del 2% a medio plazo. En el escenario de referencia de las últimas proyecciones de los expertos del eurosistema se estima que la inflación general se situará en promedio en el 2,0 % en 2025, el 1,6 % en 2026 y el 2,0 % en 2027. Las revisiones a la baja, en comparación con las proyecciones de marzo, de 0,3 puntos porcentuales para 2025 y 2026, reflejan principalmente unos supuestos más bajos referidos a los precios energéticos y una apreciación del euro», ha señalado la institución en su comunicado, para evidenciar que la inflación está en los niveles esperados.

El crecimiento económico, la otra pata que toma en consideración el BCE, sigue siendo débil, aunque se mantiene en positivo pese a las amenazas arancelarias desde Estados Unidos. «Los expertos consideran que el crecimiento del PIB real será, en promedio, del 0,9 % en 2025, el 1,1 % en 2026 y el 1,3 % en 2027. El mantenimiento de la proyección de crecimiento para 2025 refleja un primer trimestre más vigoroso de lo esperado junto con unas perspectivas más débiles para el resto del año. Aunque se espera que la incertidumbre sobre las políticas comerciales afecte a la inversión empresarial y a las exportaciones, especialmente a corto plazo, el aumento de la inversión pública en defensa e infraestructuras respaldará progresivamente el crecimiento a medio plazo», ha indicado el BCE.

Así las cosas, la organización monetaria proyecta que «si en los próximos meses se produjera una mayor escalada de las tensiones comerciales, el crecimiento y la inflación se situarían por debajo de lo previsto en el escenario de referencia de las proyecciones», mientras que si se relajaran, el efecto sería el opuesto para cada variable.