¿Qué pasaría en caso de impago de Estados Unidos?

El límite es un tope al endeudamiento del Gobierno estadounidense situado en los 31,4 billones de dólares. Desde que el Tesoro lo superó, ha recurrido a medidas extraordinarias para bajar el nivel de gasto y como consecuencia, su margen para llegar a un acuerdo se prolongue en el tiempo.

En el último comunicado oficial de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, declaró que es probable que a partir del 1 de junio, esta institución no sea capaz de pagar todas sus obligaciones. Aunque en esta carta, la secretaria también especificó que es imposible determinar la fecha exacta en la que EE. UU. se quedará sin liquidez. Como referencia, el director de estrategia de mercados de Ostrum AM, Axel Botte, recuerda que «la Cuenta General del Tesoro cuenta ya con menos de 200.000 millones de dólares, y que el gasto público puede alcanzar los 600.000 millones de dólares al mes».

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Pedraza cree que la situación de impago es «muy improbable» y reconoce que es optimista con la situación. Asegura que los partidos llegarán a un acuerdo como ya lo hicieron en 2011, y que este pasará por concesiones del Gobierno que implicarán recortes en el gasto público.

Añade que «en estos momentos las cámaras están presionadas para llegar a un acuerdo lo más rápido posible por las consecuencias de no hacerlo» y que «si hay dilación, esta será corta». Aunque opina que esto debería concluirse «con la mayor rapidez posible» ya que, «los mercados —ya sean de renta fija o variable— se suelen adelantar». No obstante, comenta que «aún están a tiempo» ya que estos confían en que la situación se solucione como ha sucedido en otras ocasiones.

El escenario que Pedraza ve más posible es que los partidos tarden demasiado en llegar a un pacto y el mercado reaccione, como ya hizo en 2011. Año en que, por esta misma circunstancia, S&P rebajó la calificación crediticia de EE.UU. Aunque, en su opinión, esta situación tampoco se dará.

En el caso en que se tarde en llegar a un acuerdo las consecuencias, según los expertos, serían similares a aquellas de 2011 aunque «algo peores» debido al contexto actual de inflación y subidas constantes de tipos de interés. Pedraza explica que, el momento previo a un pacto de este tipo «pone muy nerviosos a los mercados e inmediatamente lo castigan». Concreta que, además de afectar a la calificación crediticia, «tendría un impacto en las bolsas, no solo en Estados Unidos, sino en todo el mundo». También añade tendría una gran influencia en el dólar, ya depreciado, lo que sería muy negativo para la economía americana. Concluye que, a pesar de que estas consecuencias ocurrirían, no serían duraderas en el tiempo y que tardarían más en llegar a la economía doméstica y del tejido empresarial.

En esta situación, Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas agrega otros posibles efectos por el uso de medidas extraordinarias como el retraso del pago de salarios de funcionarios o de prestaciones económicas del Gobierno. Lo que «tendría un impacto en la demanda de Estados Unidos». Además, cree que, en caso de que se acordara elevar el límite de gasto, esto tendría consecuencias por «un déficit crónico de la Hacienda Publica americana».

«En caso de impago del Gobierno, se verían afectadas muchas instituciones —nacionales y extranjeras— e inversores que poseen valores del Tesoro», declara Botte. A lo que Pedraza añade que implicaría consecuencias excesivamente graves como «no responder a los vencimientos de la deuda estadounidense, no pagar a los funcionarios o que el sector público se vería congelado» y derivaría en una «incapacidad por exceso de endeudamiento».

Torres añade que si los partidos no se pusiesen de acuerdo y se tuviese que acatar el actual techo de deuda, el Gobierno tendría que ajustar recortes en el gasto y tomar medidas para aumentar sus ingresos. El caso de impago tendría dos efectos fundamentales: «más incertidumbre y un encarecimiento de los tipos de interés. Lo que tendría un impacto en la renta disponible de los hogares y en las empresas americanas y derivaría en recesión», declara. Además tendría efectos financieros ya que los bonos del Tesoro y la reserva de cambio estadounidenses son fundamentales en los mercados.