La CNMV ve «deficiencias relevantes» en aspectos de las cuentas de Grifols pero no le pide reformularlas

Las «deficiencias relevantes» detectadas por la CNMV se dan en dos ámbitos: en el detalle y exactitud de los desgloses y notas explicativas que soportan la información financiera en algunos ejercicios del periodo analizado, por un lado, y en la presentación de las medidas alternativas del rendimiento, en particular el ebitda y el ratio deuda/ebitda.

«Estas deficiencias, si bien son complejas de valorar individualmente y por separado, en su conjunto deben considerarse significativas, en la medida que han dificultado en algunos ejercicios la capacidad de los inversores de entender adecuadamente la situación financiera, resultados y flujos de efectivo del emisor», considera la CNMV. El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, adelantó ayer que la autoridad tenía previsto publicar pronto su análisis sobre la situación de Grifols tras las dudas sobre la compañía generadas en los informes de Gotham City Research.

El supervisor no identifica actualmente, explica, la necesidad de llevar a cabo «reformulación alguna» de las cuentas de Grifols, sentenciando que no se aprecia la necesidad de proceder a una reexpresión en las diversas cuestiones analizadas. No obstante, en el caso de la sección 2.f, considera «probable» que sea necesario reexpresar la cuenta de pérdidas y ganancias de 2022 y 2023 por el «eventual» impacto de la revisión de la operación de Inmunotek, cuando concluya el análisis en este punto.

Ya el pasado 23 de enero, la CNMV informó de que en el transcurso de la investigación de las cuentas públicas de Grifols, hasta el momento, no había encontrado evidencias de que la información publicada y auditada no fuera conforme con la normativa. Sin embargo, el organismo supervisor aseguró que seguiría analizando a la firma catalana, un trabajo que se podía demorar semanas y que ya no solo se realizará en base a la información pública a disposición de los accionistas, sino que se basará en la documentación adicional que la CNMV ha requerido a Grifols, entre esta, la estructura y vinculación con Grifols del fondo Scranton, controlado parcialmente por la familia Grifols.

En su informe publicado este viernes, la CNMV apunta que tras analizar las medidas alternativas de rendimiento de los ejercicios 2018-2022, ha encontrado deficiencias que pueden considerarse relevantes. La deficiencia de «mayor relevancia» consiste, a juicio de la CNMV, en el uso del ebitda ajustado sin excluir los resultados atribuibles a las participaciones no controladas a la hora de explicar la ratio de apalancamiento financiero del grupo Grifols y su capacidad financiera para satisfacer la deuda, lo cual «no es conforme con las obligaciones legales de reflejar información útil, relevante, objetiva y neutral». Adicionalmente, Grifols «tampoco publicaba la información necesaria para que los inversores pudieran calcular el ebitda excluyendo dichos resultados atribuibles a participaciones no controladas», repasa.

Las conclusiones alcanzadas por la CNMV responden a un análisis extraordinario de una parte de la información financiera, se basan en la información disponible a fecha actual y «pueden ser objeto de modificación si apareciese nueva información o si la CNMV realizase un nuevo análisis sobre aspectos distintos, como por ejemplo en una futura revisión anual ordinaria sustantiva de la información financiera», avanza el supervisor. Asimismo, de efectuarse en el futuro nuevas revisiones, distintas de la actual, no puede descartarse «la eventual necesidad de que, a resultas de ellas, se pudiera exigir a la cotizada llevar a cabo medidas correctoras de la información distintas de las derivadas de la revisión actual».

El supervisor requiere a Grifols para que publique en un plazo de quince días un detalle del ebitda y de las deudas financieras netas, a 31 de diciembre de 2023 y 2022, de aquellas entidades más relevantes donde existan participaciones no controladas, al objeto de que un inversor pueda calcular la ratio de apalancamiento considerando, o excluyendo, el ebitda y la deuda que corresponde a la participación en sus dependiente. Solicita también detallen públicamente en un plazo de quince días los compromisos que va a asumir la entidad para adecuar la utilización de las medidas alternativas del rendimiento en los próximos reportes de información financiera a los criterios señalados.

En su comunicado a los medios enviado tras darse a conocer el informe, Grifols avanzó que se «compromete» a mejorar su transparencia y a ampliar los desgloses de su información financiera siguiendo las recomendaciones del regulador, señalando que la CNMV confirma los estados financieros y el endeudamiento de la compañía.