El Tesoro reduce un 9,1% la emisión neta de deuda prevista para 2016

De esta cantidad, la mayor parte, unos 41.000 millones de euros, serán emisiones a largo plazo y el resto, letras del Tesoro. El grueso del programa se llevará a cabo mediante la celebración de subastas ordinarias , aunque ocasionalmente el Tesoro recurrirá a métodos alternativos de emisión, como las sindicaciones bancarias, las colocaciones privadas o las subastas especiales.

El Ministerio de Economía explica en un comunicado que «la progresiva reducción del déficit público permite una menor apelación al mercado». Así, la emisión neta del Tesoro en 2015 se ha situado en 47.717 millones de euros, la mitad respecto de la llevada a cabo hace cuatro años.

Además, el conjunto de la deuda emitida en 2015 también ha sido inferior en 7.283 millones a la prevista a principios de año, con los costes de emisión y de deuda en circulación más bajos de la historia y un alargamiento de la vida media hasta los 6,45 años. La deuda en manos de no residentes supone el 53,5% del total.

En cuanto a la emisión bruta, también desciende y pasa de 236.817 millones de euros al cierre de 2015, hasta los 226.694 millones previstos para 2016.

En el próximo año, la mayor parte de la emisión neta se centrará en el largo plazo, hasta 41.000 millones, y si se incluyen los vencimientos, la distribución será de 125.301 millones de euros en deuda a medio y largo plazo y 101.393 millones en Letras del Tesoro.

La mayor parte de los 236.817 millones de financiación bruta de 2015 se ha obtenido en 48 subastas, 24 de bonos y obligaciones del Estado y 24 de Letras del Tesoro. El resto del programa de emisiones se ha cubierto mediante cuatro sindicaciones de obligaciones del Estado.

Economía explica que la sindicación permite diversificar geográficamente y por tipo de inversor la colocación de bonos , al tiempo que dota a la nuevas referencias de liquidez en los mercados globales.

Se han emitido mediante esta técnica dos nuevas referencias de obligaciones del Estado a 10 años, por un importe total de 14.000 millones de euros, una referencia de obligaciones del Estado a 15 años, por importe de 7.000 millones de euros y una referencia de obligaciones del Estado a 15 años ligada a la inflación de la zona euro por importe de 3.500 millones de euros.

El programa de bonos y obligaciones del Estado indexados a la inflación de la zona euro , inaugurado en 2014, ha pasado en 2015 a formar parte del programa de subastas regulares.

En relación con la demanda, el departamento que dirige Luis de Guindos apunta que las ratios de cobertura han sido del 2,27 de media en las subastas de bonos y obligaciones y del 2,42 en las de letras.

Economía destaca también que en 2015 el Tesoro ha conseguido reducir el coste y el riesgo de la cartera de deuda pública . El coste medio de emisión de la deuda del Estado ha caído desde el 1,52% en 2014 al 0,84% en 2015.

Ello ha incidido en un menor coste medio de la deuda del Estado en circulación, que ha pasado de un 3,47% a finales de 2014 a un 3,14% un año después. Ambas cifras son las más bajas de la historia del Tesoro.

A partir de 2013 aumenta la vida media de la deuda en circulación, tendencia que se ha intensificado en 2015 , año en el que se ha pasado de los 6,28 años a los 6,45 años.

Las tendencias de deuda del Estado no segregada en manos de inversores no residentes se situaron a finales de noviembre de 2015, último dato disponible, en 418.738 millones de euros , un 53,5% del total de la cartera registrada.

Este dato contrasta con el mínimo registrado en 2012, año en el que la cartera registrada en manos de inversores no residentes se situaba en 191.836 millones de euros.