Prima de riesgo: qué es y cómo se calcula

En reiteradas ocasiones se ha mencionado el nivel de los 400 puntos básicos como el límite a partir del cual España tendría que solicitar el rescate. Sin embargo, según expertos consultados por ABC, si se alcanzara esta cota transitoriamente y no de manera indefinida, no supondría un «problema de gravedad».

Cuando se aprobó el primer rescate a Grecia, su riesgo país rondaba los 1.000 puntos básicos. En noviembre, Irlanda solicitó el rescate y su prima de riesgo sobrepasaba los 500 puntos. En el caso de Portugal, marcaba los 510 puntos.

La causa principal del «ataque» de los mercados a España reside en la desconfianza sobre el crecimiento de la economía, la complicada digestión del elevado «stock» inmobiliario y la elevada tasa de desempleo. El porcentaje de deuda sobre PIB —alrededor del 64%— no es «preocupante» para las finanzas públicas españolas.

Siempre que se ha producido una subida radical en el riesgo país español, éste ha bajado en los días posteriores. Sin embargo, la escalada continúa: nunca se vuelve a estar igual que antes de alcanzar un diferencial tan alto.

Si el «papel» emitido por España se vende en el mercado secundario con un interés exigido del 6,35% frente al 2,35% solicitado por los inversores por el bono alemán, significa que la diferencia entre ambos niveles de interés es del 4%, es decir, 400 puntos básicos. Cuando se produce una emisión de deuda —como la que tendrá lugar el próximo día 18—, la prima de riesgo se traslada a las subastas y España tendría que pagar 63,5 euros por cada 1.000 euros financiados frente a los 23,5 euros que desembolsaría Alemania.

De acuerdo a los datos que ofreció Francisco González, presidente de BBVA, cada 100 puntos básicos que escala la prima de riesgo española supone la destrucción de unos 160.000 empleos y el 1,2% del PIB anual.