Guerra comercial entre Boeing y Airbus

La historia de rivalidad entre Airbus y Boeing es un buen ejemplo de todo esto, símbolo también del creciente distanciamiento que se está produciendo entre Estados Unidos y la Unión Europea . La acción de Boeing ha pasado en los últimos diez años de los 40 dólares a los 440 antes de su reciente crisis, y a los 380 dólares en la actualidad. De manera análoga, Airbus ha pasado de los 12 euros en 2009 a los 120 euros actuales. El duopolio formado por los dos gigantes ha multiplicado el valor de sus acciones por diez, en lo que parecía ser una fiesta sin fin.

En 2018, Boeing facturó 101.000 millones de dólares, entregando 806 aviones y dando empleo directo a más de 160.000 personas. Por su parte, Airbus facturó en el mismo año 64.000 millones de euros , entregó 800 aviones y empleó a 119.000 trabajadores. Estas cifras proporcionan una idea de la importancia estratégica de cada empresa, que se ha materializado históricamente en subsidios mediante contratos militares, créditos blandos y ventajas fiscales.

Durante el 2018 Airbus ha ido recibiendo la cancelación de varios pedidos de su gigante A380 , lo que le llevó a anunciar la finalización definitiva del programa de producción de este modelo en febrero de 2019. El precio de la acción cayó, pero parece todo olvidado tras los dos accidentes del modelo Boeing 737 MAX en octubre de 2018 y marzo de este año, que han sumergido a la compañía americana en la peor crisis de su historia. El precio de la acción de Airbus está en máximos históricos mientras Boeing pierde en un meses más del 13% de su valor bursátil.

Todo esto ha significado la entrada en escena de Donald Trump , acusando a la Unión Europea de subsidiar a Airbus, y amenazando con imponer aranceles por 11.000 millones a productos procedentes de la UE. La respuesta europea no se hizo esperar, estableciendo también la amenaza de aranceles a productos estadounidenses. Aparentemente, esto es una reedición de los gravámenes a los productos de procedencia china que impuso en marzo de 2018, que derivó en la conocida como guerra comercial con China , pero con Europa la situación es diferente. La Unión Europea y Estados Unidos se parecen demasiado. Europa es un competidor natural de Estados Unidos, siendo la relación entre Airbus y Boeing uno de los ejemplos más representativos. Comparten el mismo mercado, los mismos clientes y, si uno gana cuota, es en gran medida provocado por que el otro la está perdiendo al mismo tiempo.

El populismo necesita de enemigos y Donald Trump tiene elecciones presidenciales en 2020. Las guerras comerciales perjudican al crecimiento, y Trump lo sabe. Paradójicamente, Airbus y Boeing han necesitado de la industria militar y de la guerra para mantener su crecimiento, al igual que Estados Unidos. Según los recientes mensajes en Twitter del presidente Trump, el déficit comercial de la balanza de pagos es una de sus obsesiones. El déficit de EE.UU. en 2018 fue superior a 770.000 millones , creciendo a un ritmo superior al 10% anual. La UE, en cambio, cerró el pasado ejercicio con 194.000 millones de superávit, un 17% menos que 2017.

Tratar de reducir el déficit comercial imponiendo aranceles es tan absurdo como intentar crecer encadenando guerras comerciales. De la guerra comercial entre Airbus y Boeing hay un claro beneficiado: la incipiente Comac ( Commercial Aircraft Corporation of China Ltd ), fundada en el 2008, con dos modelos de avión preparados para competir. De un modo análogo, el principal ganador de una guerra comercial entre EE.UU. y la UE será China.

Luis Garvía Vega es profesor de Finanzas de Icade Business School