Así funcionan los productos complejos que sortean la tasa Tobin
Pequeños inversores se han lanzado a instrumentos como los CFD, que están exentos de pagar ese impuesto
Una imagen de archivo de la Bolsa de Madrid
La tasa Tobin ya empuja a pequeños y grandes inversores hacia productos complejos como los CFD. La razón: que no están gravados por este nuevo impuesto. Sin embargo, son una opción no con poca polémica ya que su riesgo es muy elevado.
¿Qué son los CFD?
Los ... CFD son «contratos por diferencia». Esto significa que la plataforma de inversión (bróker) lo que paga al inversor es una diferencia entre el precio de compra y de venta de determinados productos; una horquilla con esas diferencias de precio, que replican el activo subyacente, como recuerda Javier Niederleytner, profesor del IEB.
¿Qué riesgos tienen estas inversiones?
El principal riesgo de los CFD es el apalancamiento que permiten. Esto significa que con una inversión real de 1.000 euros, podemos estar expuestos como si realmente hubiéramos desembolsado 50.000 euros, por ejemplo. Esto implica que las ganancias se multiplican de manera muy rápida, pero también las pérdidas. Además, como indica el experto del IEB, no se contratan en mercados organizados oficiales.
¿Estos productos están abiertos a todos los usuarios?
Sí, pero con restricciones. Para poder operar por CFD, el bróker a través del que se invierta ha de realizar un test para comprobar que se conocen los riesgos a los que uno se expone y que se conoce el producto. Sin embargo, esto no es una fórmula infalible para evitar que personas sin conocimientos financieros entren a este tipo de inversiones. Asimismo, los minoristas que logran superar este test no tienen «barra libre» para apalancarse, sino que por ejemplo en acciones está limitado a multiplicar la inversión por cinco. En el caso de los usuarios profesionales, para lo que se requiere pasar más trámites, esa limitación decae.
¿Esta operativa podría llegar a los tribunales, como en el caso de las preferentes?
Podría llegar a ser una posibilidad, en caso de que se demuestre que se contrató un producto sin comprender en qué consiste ni los riesgos que soporta, así como por la falta de transparencia en ciertos casos.
¿Qué operaciones están gravadas por la tasa Tobin?
Este nuevo impuesto grava al 0,2% las operaciones en Bolsa sobre empresas con más de 1.000 millones de capitalización. Pero también existen ciertas «trampas» para evitar pagar el tributo. Una de ellas es invertir a través de CFD, pero también es posible burlar la tasa Tobin con operaciones realizadas en el mismo día, es decir, intradía.
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