El FMI advierte de que China y EE. UU. plantean riesgos a América Latina

«El efecto de que la normalización de los tipos interés en EE. UU. sea más rápida» de lo esperado «es una fuente de preocupación» , afirmó el Fondo en la publicación de los capítulos analíticos de su informe de «Perspectivas Económicas Globales» presentados en rueda de prensa por sus autores. Ante este escenario, agregó, donde se observan los mayores «efectos» potenciales es en Latinoamérica.

«Responder a los cambios en los tipos de interés en Estados Unidos provocará una pérdida de la autonomía en política monetaria de estos países porque reduce su capacidad de respuesta para hacer frente a condiciones económicas domésticas», precisó el informe.

La Reserva Federal (Fed) ha mantenido los tipos de interés de referencia a niveles excepcionalmente bajos desde 2008 , entre el 0% y el 0,25% para estimular la recuperación tras la crisis, y ha afirmado que no prevé alterarlos hasta 2015.

Deben prepararse

Dado el peso específico de la economía de EEUU los técnicos de la institución financiera subrayaron que «incluso cuando el tipo de cambio es libre para ajustar, los tipos de interés se ven afectados por la política monetaria estadounidense», por lo que las economías emergentes deben prepararse con medidas macroeconómicas prudenciales.

Asimismo, la institución dirigida por Christine Lagarde analizó la reciente volatilidad vivida en los países emergentes por los flujos de capital, entre ellos América Latina, incluso ante la expectativa de una decisión de la Fed de iniciar la retirada progresiva del programa de compra mensual de bonos, es decir, la inyección de liquidez por valor de 85.000 millones de dólares.

Contra pronóstico, el pasado 18 de septiembre la Fed sorprendió a los mercados al mantener sin cambios su agresivo plan de estímulo monetario , a la espera de más pruebas de que la recuperación de la economía de Estados Unidos se consolida, y en espera de que baje el paro, situado en el 7,3%. Así y todo, las expectativas de que podría anunciar un comienzo de la retirada gradual ya causaron volatilidad.

Chile como modelo

Para compensarla, el FMI apuntó como modelo al exitoso caso de Chile , que gracias a sus políticas monetarias y fiscales contracíclicas, una mejor regulación y la mayor flexibilidad de su tipo de cambio ha logrado mantener la estabilidad financiera.

En el caso de Chile, «a medida que los flujos de capital internacional se secaron, los residentes domésticos los reemplazaron recurriendo a sus propios activos extranjeros» y este patrón fue un «elemento clave» de su resistencia a las fluctuaciones de los flujos de capital exteriores, afirmó John Simon, economista veterano de la división de estudios del FMI.

También resaltó la validez de la intervención del sector público para «suavizar las fluctuaciones» o «encarar temporales excesos en el equilibrio» del tipo de cambio, tal y como hicieron en los pasados años los bancos centrales de Chile y Malasia.

El Fondo también subrayó la creciente vinculación comercial de América Latina con China, que ya es uno de los principales compradores de materias primas en la región y uno de los primeros inversores. «Una rebaja mayor de la esperada en el crecimiento en China es una de las principales preocupaciones en el presente», advirtió el informe. Las últimas previsiones para el gigante asiático, de julio pasado, sitúan el crecimiento chino en un 7,8 % en 2013 y un 7,7 % en 2014.

El FMI presentará la próxima semana su informe completo sobre la economía mundial, en el que incluirá sus nuevos pronósticos de crecimiento y otros indicadores dentro de la reunión anual que se celebrará de manera conjunta con el Banco Mundial en Washington del 8 al 12 de octubre.