La subida de tipos de interés, un obstáculo más para la recuperación de las pymes
A las consecuencias de la pandemia, la inflación y la guerra de Ucrania se le suma una restricción mayor para el acceso al crédito de las empresas
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La subida de 0,5 puntos en los tipos de interés anunciada por el Banco Central Europeo (BCE) marca la nueva dirección de la política monetaria ya vigente en el resto de los bancos centrales, con sendas subidas de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central de Inglaterra. El fin del ciclo expansivo tendrá consecuencias en las condiciones de los créditos, aumentando el coste de los mismos y los requisitos, aunque desde la banca ya se han anticipado por ejemplo con las nuevas ofertas hipotecarias.
En el caso de las empresas, este nuevo escenario supone una preocupación más a la lista de turbulencias económicas como la inflación o la guerra de Ucrania. Además, desde la Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (Cepyme) señalan cómo todavía no se han recuperado de las consecuencias de la pandemia y el endeudamiento al que se abocaron para mantener los negocios a flote. La subida de tipos incrementará el precio a pagar los préstamos, que se encarecerán también al ritmo que las entidades financieras adapten su oferta comercial.
Por su naturaleza y tamaño respecto a las administraciones y grandes empresas, las pymes tienen menos músculo financiero, por los que el acceso a la financiación es más limitado y acarrean requisitos extra en forma de garantías y condiciones adicionales para la concesión del préstamo. Desde la asociación indican que las pymes, que suponen el 98% del tejido productivo de España y generan el 60% de los empleos en el país, todavía están pendientes de devolver 130.000 millones de euros en créditos ICO y cada mes, sus márgenes se reducen como consecuencia del aumento de costes provocados por la inflación.
Concretamente, en el primer trimestre del año aumentaron los costes totales de las pymes un 23% y las ventas se limitaron a una subida del 19%. Si ya llegaban tocadas en muchos casos a este verano, la subida de tipos añade un punto de dificultad más a su sostenibilidad financiera.
A estos factores hay que sumar la situación de las pymes respecto a su prima de riesgo -situada en los 200 puntos-, más elevada que el resto, y que se espera que aumente según indican desde el Cepyme. «A los balances más deteriorados se sumará la restricción crediticia del mercado motivada por esta subida», añaden desde la confederación.
Como consecuencia, la morosidad aumenta entre las empresas debido a problemas de liquidez y al difícil acceso a la financiación, que se restringirá más debido a la subida de tipos de interés. «Esto se traduce en una falta de inversión. Las empresas necesitan reinventarse e invertir para no perder productividad, algo que no se ha podido atender adecuadamente en los últimos años», afirma la portavoz de Cepyme. Una situación que denominan «anómala» y que repercutirá en la competitividad y productividad del sector empresarial español.
«Observando la curva de tipos, para aquellas empresas cuyos equipos financieros aboguen por políticas de financiación más conservadoras, lo más razonable sería tomar medidas y refinanciar la deuda a coste fijo para tener visibilidad de los costes financieros, y hacerlo cuanto antes para intentar garantizar la estabilidad en los tipos para los próximos años», afirma Antonio Berga, experto en gestión financiera y cofundador de la fintech Embat.
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Para aquellas empresas que ya hayan garantizado su financiación de cara a los próximos años, Berga apunta a intentar dilatar la próxima financiación y en el caso de contar con liquidez, el experto indica la posibilidad de «amortizar deuda ante el encarecimiento de los créditos y sanear la estructura de capital; o, si se plantean rentabilizar el excedente pueden buscar productos financieros que posiblemente ahora empiecen a ofrecer mayores rentabilidades para compensar la inflación y la subida de tipos».
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