Lagarde menciona las subidas salariales como factor de riesgo: «Es pronto para cantar victoria sobre la inflación»

«Hemos enfrentado un importante shock inflacionario y hemos hecho un importante ajuste de política en respuesta; los efectos de ese ajuste se sienten cada vez más y las presiones inflacionarias están disminuyendo, pero aún nos queda un camino por recorrer», ha dicho, justificando su decisión de «actuar de nuevo» si ve «riesgos crecientes de no alcanzar la meta de inflación».

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Rosalía Sánchez

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Como uno de los factores a observar, en el análisis de riesgos, se ha referido esta vez a la evolución de los salarios. Por ahora, «nuestra evaluación es que el fuerte incremento salarial refleja principalmente efectos de ponerse al día relacionados con la inflación pasada, más que una dinámica autocumplida en la que la gente espera una mayor inflación en el futuro», ha apuntado, «pero para evaluar cómo están evolucionando los salarios y si representan un riesgo para la estabilidad de los precios, seguiremos de cerca una serie de acontecimientos».

También ha insistido en que la política monetaria del BCE sigue estrictamente ligada a los datos y espera que la inflación general «vuelva a aumentar ligeramente en los próximos meses, debido principalmente a los efectos base». Dada la magnitud del ajuste monetario, se ha permitido un margen, el BCE tiene ahora «algo de tiempo» para esperar y ver. Pero precisamente por ese motivo, según Lagarde, «no es momento de triunfalismo, la naturaleza del proceso inflacionario en la zona euro significa que también tendremos que permanecer atentos a los riesgos de una inflación persistente».

Después de «endurecer enérgicamente la política monetaria para alinear la demanda con la oferta y mantener ancladas las expectativas de inflación mientras la inflación aumentaba», ha justificado, «después de haber realizado un ajuste tan grande y rápido», el BCE se encuentra ahora en una fase «atenta y centrada». Su objetivo principal es «seguir centrados en hacer que la inflación vuelva al objetivo del 2%, sin apresurarnos a sacar conclusiones prematuras basadas en acontecimientos a corto plazo».

Ha sugerido Lagarde que el BCE no flexibilizará su política monetaria hasta permitir que todas las subidas de tipos realizadas en los últimos meses materialicen su impacto máximo sobre la inflación, un proceso que arrastra «retraso» y sobre el que «persiste cierta incertidumbre sobre cuán fuerte será ese efecto».