La eurozona aguanta la respiración tras los máximos de la deuda de la semana pasada

En estas últimas horas de asueto los principales líderes políticos y financieros europeos empiezan ya a girar la mirada hacia la apertura que registrarán mañana martes las bolsas europeas con la incógnita de si las declaraciones políticas del pasado fin de semana en el sentido de que se cumplirá con los planes de ajuste (Luis de Guindos y Pedro Passos Coelho) serán capaces de calmar los ánimos y devolver la confianza a los inversores .

En juego está nada menos la comprobación de si la «medicina» impuesta por Alemania al resto de socios europeos, basada sobre todo en la recuperación a cualquier precio del equilibrio presupuestario y las reformas, está dando o no resultado.

La semana pasada los inversores exigieron un interés de un 5,77% por comprar los bonos españoles a 10 años , lo que disparó el diferencial con el bono alemán que sirve de referencia en el mercado hasta los 410 puntos básicos, aunque finalmente cerró el jueves en 402 puntos, unos niveles que no se daban desde noviembre de 2011.

La cuestión es que al margen de las tensiones sobre España, el resto de países periféricos de la Unión Europea, también sintieron estas tensiones en sus respectivos bonos en forma de subidas respecto al «bund» alemán. Destaca sobre todo el caso de Francia, hasta ahora uno de los países distinguidos con la «triple A» por las agencias de calificación financiera, que registró una subida semanal de sus bonos de un 14,6%, hasta los 125 puntos básicos respecto al bono alemán.

La cuestión de fondo, según algunos analistas, es que los inversores empiezan a darse cuenta que la recuperación económica tardará aún tiempo en llegar a Europa, sobre todo después de la comprobación empírica de que la «medicina» alemana se ha traducido, en el caso de Portugal, en una subida de paro, desde el 14 al 15% desde que hace un año el país esté bajo el control de la «troika» formada por el BCE, la CE y el FMI. En materia de actividad económica ha pasado otro tanto ya que el país luso creció a un ritmo superior al 1% en el año 2010 y para este año se prevé una contracción superior al 3%.

Para el resto de países europeos el panorama no es mucho mejor ya que tras la vuelta de la eurozona oficial a la recesión, tras dos trimestres negativos (-0,2% y -0,3% en el ultimo y primer trimestre de este año respectivamente) la previsión es que la eurozona se quede estable en el tercer trimestre y en el cuarto crezca un timidísimo 0,1% fruto de la mejora prevista en las exportaciones.

En el caso de España, cabe recordar que el Gobierno prevé una contracción de la economía para este año de un 1,5%, fruto de la política de ajuste del gasto público y de la caída del consumo privado.