Guía práctica de los «hispanobonos»

Los títulos de deuda comunes para todas las administraciones públicas estarán listos para la segunda mitad de año

m. c.

23/04/2012
Actualizado a las 09:23h.

Ante las restricciones de los mercados mayoristas, diversas comunidades acudieron en los últimos meses a los mercados minoristas a colocar los conocidos como «bonos patrióticos» para financiar sus déficit, aunque en la mayoría de los casos los importes de colocación fueron escasos y el ... coste muy elevado . Así, la emisión de los «hispanobonos» ha ganado terreno rápidamente.

La semana pasada, el Ministerio de Economía reconoció que prevé que estos títulos de deuda (comunes para todas las administraciones públicas españolas) estén en funcionamiento en el segundo semestre del año. El secretario de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, Fernando Jiménez Latorre, aseguró que el mecanismo «tiene que estar listo pronto» , porque los vencimientos de deuda «son importantes en el segundo semestre del año».

A continuación siguen todas las claves para entender el nuevo instrumento de financiación:

-¿Qué son los hispanobonos?

Las emisiones de deuda que realizará el Estado, pero en representación de las comunidades autónomas. Serán una nueva versión de los bonos patrióticos avalados por el Estado.

-¿Cuál es su objetivo?

Zanjar los sobrecostes por las diferencias en las emisiones de las administraciones públicas y garantizar el acceso al mercado de las comunidades autónomas. Según los cálculos del Ministerio de Economía, los hispanobonos podrían suponer a todas las comunidades un ahorro de unos 1,000 millones.

-¿Qué ventajas tienen?

Los defensores de los “hispanobonos” lo consideran una buena alternativa evitar la suspensión de pagos de las autonomías y para asegurar el pago por parte de las Comunidades Autónomas a los acreedores. Además, reduce el número de emisores españoles, lo que supone poder hacer emisiones más grandes y líquidas a mejores precios

-¿Qué inconvenientes?

La medida también ha cosechado críticas de gran parte de analistas e inversores. El mayor inconveniente proviene de que al ser el Estado el que respaldaría estos bonos, el mercado podría interpretar que en el fondo lo que está haciendo es acudir al rescate de las comunidades, con lo que se elevaría el tipo de interés nacional. Este es, precisamente el principal motivo por el que Alemania rechaza la emisión de Eurobonos, pues no acepta pagar tipos más altos en sus emisiones sin tener el control de las cuentas de los otros Estados.