Las subordinadas de 2003 arrojan un saldo positivo para el inversor del 12%

El ejemplo es sencillo, si opta por el canje en acciones , sobre un valor nominal de 10.000 euros, el titular recuperaría el 90 por ciento de la inversión —5.936 títulos de NCG—, habiendo amortizado el 10 por ciento restante con los 2.896 euros de intereses percibidos durante los últimos diez años. Si, por el contrario, se decanta por contratar un depósito, se le reintegrarían 8.335 euros —con fecha de vencimiento a octubre de 2013— arrojando así, una vez sumado el 28,96% de su inversión inicial en intereses, un saldo positivo del 12%. En números redondos recuperaría por cada diez mil euros de inversión, 11.231 euros. Por último si decide ejecutar la venta de las acciones y recuperar el dinero líquido, el FGD le garantizaría 7.758 euros —el precio ofertado por cada acción de NCG es de 1,329—, con lo se habría reembolsado 654 euros de ganancias.

En similar situación se encontrarían los clientes que compraron este mismo producto en enero de 2003 a Caixanova , si bien en su caso la contratación de un depósito le haría perder la mayor parte de la inversión , solo lograría salvar un pírrico 8,15%. Su opción más rentable es, por tanto, el canje por acciones. Sus 10.000 euros se transformarían en 5.836 participaciones del banco logrando así blindar el 90 por ciento de la inversión, si bien hay que tener en cuenta que el banco no cotiza en bolsa y es una incógnita si lo hará en un futuro. Con la quita final, si la intención es recuperar el dinero, percibirían 7.758 euros que sumados a los 3.081 euros que estos compradores han recibido en intereses arroja un saldo positivo de 839.

La otra cara de la moneda la representan los afectados por las preferentes que formalizaron su compra en Caixa Galicia el 29 de diciembre. En su caso, siempre sobre un valor nominal de 10.000 euros, las opciones se reducen al canje por acciones con una pérdida cuantiosa, ya que obtendrían 2.668 títulos que suponen un 41,14% de su inversión inicial. Algo más les reportaría su venta posterior al Fondo, 3.546,27 euros que sumados a los 2.466,49 que han cobrado en intereses, supone rebajar la merma de un 58,86% a un 39,88.

491 millones en intereses

En mejor escenario están los titulares de preferentes compradas a Caixanova en junio de 2009 . Estos tendrán que asumir unas pérdidas del 41,13% si canjean por acciones (obtendrían a cambio 4.537 títulos), pero si venden la operación les reportaría 6.031,41 euros de liquidez , lo que supone —sumados los intereses percibidos; en total 2.074 euros— que la quita del 40,79 se reduce a un 29,05%.

Un 45,99% de la inversión sería lo que obtendrían los afectados por las preferentes emitidas por la caja de Vigo en mayo de 2005 en forma de 2.982 acciones, de optar por el canje de títulos. Este porcentaje baja al 39,64 por ciento de decantarse por la venta al Fondo de Garantía de Depósitos. En total, 3.964,34 euros de los 10.000 iniciales. Si bien, tras haber percibido en intereses 2.020 euros sus pérdidas se reducen del 71,46 al 51,26%.

Durante las distintas emisiones por parte de las extintas cajas de ahorros se abonaron a los tenedores de preferentes y subordinadas más de 491 millones de euros en intereses, lo que representa el 27% del nominal invertido, que en el caso de NCG se eleva a 1.831.504.570 euros.

El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) anunció el pasado lunes que los titulares de híbridos de Novagalicia tendrán que asumir una quita adicional a la marcada por Bruselas —derivada del rescate bancario— del 13,8%, que será la que se aplique en el momento de su canje por acciones, obligado en el caso de los inversores en preferentes.

Entre un 22 y 65%

Esta nueva reducción supone una horquilla que oscilará entre el 65% por ciento para los que se verán más afectados y el 22,4 por ciento para los que menos. Esto supone en cifras globales que los ahora clientes de NCG asumirán unas pérdidas de 517 millones de euros, si bien cabe recordar que la entidad ha pagado 491 en intereses por lo que el saldo negativo es de 26 millones, pese a no ser este un reparto equitativo contra las quitas.

El FROB estima que el valor en libros de Novagalicia es de 3.376 millones de euros, lo que significa que los preferentistas —que aportarán un capital estimado en 1.480 millones— pasarán en julio a controlar el 30% del banco. De este, al menos un 7%, los mayoristas que no pueden vender al FGD, se da por hecho que se mantenga.