¿Hasta dónde pueden subir los tipos de interés?
Europa se encuentra ante la disyuntiva de continuar la senda contractiva para aplacar la inflación pero a costa de la demanda ya debilitada en el continente
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El objetivo del Banco Central Europeo (BCE) de reducir la inflación que golpea Europa pasa por las subidas de los tipos de interés, como ha demostrado la institución con la subida del 0,75% acometida este jueves.
Una medida que si bien afectará al ... crecimiento europeo con la caída de la demanda y el crecimiento, abocando a los países miembros a un recesión económica que comenzará a manifestarse a finales de año, resulta primordial para la institución, tal y como manifestó su presidenta Christine Largarde.
Por lo tanto, la inflación se convierte en el enemigo principal para las economías del euro, una estrategia que supondrá nuevas subidas hasta que el umbral de inflación vuelve a situarse en torno a la estabilidad establecida en el 2% por el BCE. Un escenario que podría demorarse hasta finales de 2023 o incluso principios de 2024.
El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, apuntó en septiembre que los tipos de interés podrían seguir subiendo hasta el 2,25 o el 2,5% con los datos actuales, aunque reconoce que es una previsión que podrá variar «con el transcurso del tiempo».
«Todo dependerá del avance de la inflación, un factor determinante para que el crecimiento sea sostenible», añade Rafael Pampillón, profesor de la Universidad CEU San Pablo y IE Buisness School, al que no le sorprendería que los tipos de interés se situasen en el 3% el próximo año en Europa
El economista pone el foco en la previsión de la inflación ya que, respecto al año pasado, se han superado todas las previsiones hasta la fecha en Europa, al contrario que en Estados Unidos. Una situación que se explica por la diferencia entre los motivantes tras la inflación en ambos continentes, tal y como señala Antonio Pedraza, presidente de la comisión financiera del Consejo General de Economistas (CGE).
El riesgo de seguir subiendo los tipos de interés
Aunque la demanda en Europa ya está damnificada por el efecto de la crisis energética derivada de la invasión de Ucrania, reducir la intensidad de la subida de los tipos de interés provocaría una nueva devaluación del euro, ya que en el caso de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se sitúan en el 3% y posiciona al dólar como 'activo refugio', con mayor rentabilidad.
La dependencia de materias primas energéticas como el petróleo o el gas, que se adquieren en dólares, podría desencadenar más inflación en Europa si se encarece por el cambio de divisa. En otras palabras, «se importaría inflación», señala Pedraza.
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Una disyuntiva ante la que el economista opta por subidas moderadas, teniendo en cuenta que nuestro mercado laboral podría verse más afectado que en el caso de Estados Unidos.
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