Los inversores internacionales vuelven a poner su foco en España

Como apuntó Patricia García de Ponga, head of Living en CBRE y co-chair product Council Living en ULI, en SIMAPRO, en 2024 «en España se han invertido 4.300 millones de euros en 'living' y ha remarcado que el European Investor Intentions Survey 2025 de la consultora posiciona a España como el segundo país favorito en Europa, sólo después de Reino Unido. Hay mucho interés en España y en el segmento residencial por parte del capital internacional».

Como también se destacó en el Living Investors Day: «Los profesionales advierten sobre la necesidad de agilizar el desarrollo urbanístico y financiero para aprovechar el potencial inversor extranjero, ya que el 'capital core' (y el 'capital value-add', que busca retornos más elevados mediante la transformación de activos) reclama medidas a largo plazo encaminadas a fomentar la oferta de vivienda».

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En este contexto, y de acuerdo a la última edición de la European Investor Intentions Survey de CBRE, Madrid y Barcelona figuran entre las diez ciudades europeas preferidas por los inversores internacionales, mediante modelos de coinversión, o por 'joint ventures' o participaciones en el capital de promotoras cotizadas. Valencia y Málaga también destacan por su crecimiento económico y atractivo para la demanda internacional («se ha enfatizado la importancia de entender los micromercados y adaptar las estrategias de inversión a las características específicas de cada ubicación»).

Desde SIMA (que ha incluido, además, en SIMAPRO, un foro de buenas prácticas sobre cambios regulatorios), su director, Eloy Bohúa, comenta el incremento en visitantes extranjeros interesados por el mercado inmobiliario español. «La presencia internacional en SIMA 2025 (destaca) ha crecido significativamente: contamos con 35 países representados, frente a los 17 del año pasado, y más del 20% de las empresas presentan oferta internacional», asegura.

En opinión de Bohúa, y a la vista de la evolución de los últimos años: «La actual situación refleja claramente el interés global creciente por el mercado residencial español, uno de los destinos más atractivos para la inversión en vivienda en Europa, gracias a su estabilidad institucional, marco jurídico claro, alta demanda residencial y un estilo de vida que sigue actuando como un potente imán para inversores internacionales».

José Manuel Albaladejo, managing director del área de Expert Services y líder del grupo de Construcción e Infraestructuras en Kroll (asesoran a compañías, acreedores financieros, fondos y grupos de interés en operaciones complejas), precisa por su parte, que «la inversión extranjera en el mercado inmobiliario español es positiva, que no optimista. Me refiero a positiva porque sin duda hay interés, en un marco global donde hay poca actividad, y en el que en general, España está posicionada mejor que otros mercados comparables».

Al pasar al detalle, Albaladejo indica cómo «es importante discriminar entre tipo de inversión, en donde consideramos hay un mayor atractivo en operaciones 'value-add' (operaciones que transformen/mejoren el activo), que en operaciones 'core', centradas en inversiones en activos estabilizados. Esto se debe principalmente al mayor coste del capital y de financiación, lo que en operaciones apalancadas como son las inmobiliarias, buscan una mayor rentabilidad, a través de la transformación».

Albaladejo añade a su análisis la importancia de que España «se haya beneficiado de ser de las pocas economías donde los organismos internacionales han precisado su previsión de crecimiento del PIB al alza, estando en esa métrica a la cabeza de Europa, y por lo tanto, atrayendo las miradas de inversores extranjeros». Polo de atracción para un mercado en el que destacan apartados como 'living' y hotelería frente a oficinas, que suscitan un menor interés para el inversor extranjero (aunque informes como el 'Investment Guide for Property in Iberia 2025', elaborado por Prime Yield -compañía perteneciente al Grupo Gloval- en colaboración con el despacho Pares Advogados, apunta a señales de recuperación durante el último año, con un volumen de inversión conjunta que supera los 16.400 millones de euros).

Desde The Simple Rent, compañía especializada en alquiler, venta y gestión patrimonial, han elaborado un estudio en el que se indica el crecimiento del 28% de las ventas de inmuebles de lujo, así como las zonas más demandadas y el perfil del comprador donde predominan las inversiones extranjeras. En el caso del comprador, el 41% de las operaciones están protagonizadas por latinoamericanos (especialmente mexicanos, colombianos y venezolanos) atraídos por la estabilidad, la calidad de vida y el acceso europeo, y el 26% proviene de Europa Occidental (Alemania, Francia, Reino Unido, Países Bajos).

En este mercado premium, desde lo individual a la entrada de fondos de inversión, el grueso de la demanda confluye en operaciones inmobiliarias en los barrios de Salamanca, El Viso y La Moraleja y, en la costa, Marbella y Sotogrande «siguen siendo imanes para fortunas europeas y latinoamericanas, con Ibiza y Mallorca alcanzando precios nunca vistos».

Estos focos de inversión no para de suscitar interés: «Todas las semanas aparece una nueva propiedad que supera el precio de la anterior. Lo extraordinario es que apenas duran en el mercado (señala Sonia Campuzano, CEO de The Simple Rent). En zonas 'prime', hay compradores que esperan meses para acceder a un inmueble concreto. Estamos viviendo una auténtica euforia en el lujo).

También en el ámbito premium, desde Luxury Estate.com destacan como esta parte del mercado mantiene su dinamismo en el primer trimestre de 2025, «consolidándose como un valor refugio y como un motor de actividad pese a los tipos de interés, gracias a la creciente demanda internacional y a la cada vez más rápida revalorización de activos».

Como contexto, el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del Instituto Nacional de Estadística (INE), correspondiente al primer trimestre de 2025, registró un crecimiento interanual del 7,5% en el precio medio de la vivienda.

En el caso, más al detalle, de las residencias de estudiantes, tendencia al alza en el sector y nuevo foco de inversión, desde Patrizia Se, gestor global de inversiones en real estate y infraestructuras, destacan en su informe 'Student City Index', que «España se consolida como destino preferente en Europa para la inversión en residencias de estudiantes, con Madrid y Barcelona situadas en el top 10 continental».

El análisis de datos recogidos en más de 180 ciudades de 21 países europeos realza la condición del 'mercado ibérico' como atractivo, tanto por la demanda, como por su solidez y por su indudable potencial de crecimiento a largo plazo… variables aplicables a la esencia del crecimiento de un mercado inmobiliario atractivo para la inversión, incluso en tiempos de incertidumbre económica.