Moody's aprecia un incremento del riesgo político en la zona euro este año

La vicepresidenta de Moody's Investors Service , Sarah Carlson, considera que la perspectiva estable para la calificación de la región refleja un crecimiento estable aunque tenue, una política fiscal neutral y una caída modesta de la deuda en 2017.

"Sin embargo, el nivel de endeudamiento público históricamente alto limitará la capacidad de estimular el crecimiento o absorber impactos futuros y frenará las calificaciones de la región en el futuro predecible", señaló Carlson.

El aumento de la incertidumbre política en muchos países europeos todavía no ha afectado adversamente a la calificación de crédito de la región pero podría generar cambios políticos que desafíen la gobernabilidad e, incluso, la continuidad de la zona del euro.

Los riesgos de salida de algunos países siguen siendo, según Carlson, un riesgo en la sombra y han aumentado recientemente. Moody's ha bajado la calificación de crédito de algunos países de la zona del euro.

Casi el 80% de los países de la zona del euro, 15 de 19, tienen perspectivas estables en sus calificaciones, tres de ellos -Irlanda, Eslovenia y Chipre - tienen perspectivas positivas y sólo Italia tiene perspectivas negativas.

Carlson destaca que en muchos países de la zona del euro han surgido partidos a la derecha y a la izquierda del espectro político que desafían el consenso político establecido.

Moody's prevé que pocos de estos partidos contrarios al consenso vayan a formar gobiernos pero la mayor parte de ellos tiene el potencial de influir el debate político, al hacer políticamente más costoso para las formaciones de centro abogar por las reformas económicas y fiscales impopulares.

Las elecciones en 2017 en Francia, Alemania, Holanda y, quizá, en Italia revelarán en qué medida se apoya a estos partidos emergentes, entre los que se encuentra el Frente Nacional, Alternativa para Alemania (AfD), el Partido de la Libertad y la Liga Norte.