La fuerte caída de las exportaciones dejan a Alemania al borde de la recesión

A pesar de ello, el presidente del banco central alemán, Jens Weidmann, afirmaba este pasado fin de semana en una entrevista que «no hay motivo para el pánico» y advertía que es demasiado pronto para el gran paquete de estímulos que el BCE se apresura a poner a punto. Concretamente, desaprobaba las nuevas compras de bonos por parte del equipo de Mario Draghi. «El panorama actual es particularmente incierto», dijo al semanario alemán Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, «pero no debemos rendirnos al pesimismo o al activismo» , señalando que los bancos centrales no son los primeros ni los únicos que deben actuar contra el estancamiento y dejando la pelota en la tejado de las políticas fiscales.

Los «estabilizadores automáticos» , como los subsidios de desempleo, deberían ser las primeras medidas en caso de una mayor debilidad económica y, aunque el gobierno alemán tenga margen fiscal, «no veo la necesidad de un programa a gran escala» , dijo.

La economía alemana, volcada en las exportaciones y en la fabricación de bienes de equipo, es una víctima colateral de la guerra comercial desatada por Donald Trump. La ralentización de China, gran cliente en las exportadoras de maquinaria alemana, ha supuesto un parón en los pedidos y la inactividad se extiende en las fábricas germanas.

El prestigioso instituto de análisis económico Ifo de Múnich, de hecho, está advirtiendo que la debilidad de la industria, ligada a factores geopolíticos la situación que han denunciado ya firmas como Henkel o Continental , se está contagiando a otros sectores de la economía. La presión crece para que el gobierno de gran coalición de Merkel, que debate ya planes de estímulo económico.

El ministro de Finanzas, el socialdemócrata Olaf Scholz, ha hablado de inversiones públicas por valor de 50.000 millones de euros que son vistos con escepticismo desde el Bundesbank. «Un estímulo fiscal podría mejorar la confianza y cimentar un rebote del crecimiento de cara al fin de año. Pero una nueva escalada comercial combinada con la ausencia de estímulos será la mayor pesadilla para la economía alemana », comentan analistas de Commerzbank.

Se trata de noticias muy preocupantes para toda la zona euro. La industria alemana supone más del 20% del PIB de la eurozona y, pese a que el valor agregado bruto de casi todos los sectores alemanes está subiendo, la Oficina Federal de Estadística avisa que declinó en la producción manufacturera en un 4,9% respecto al mismo periodo del año anterior. Este sector supone una quinta parte de la totalidad del valor agregado bruto y perdió un 0,1% en el segundo trimestre de 2019.