La prima de riesgo baja a 193 puntos básicos

El interés del bono español a diez años siguió cayendo hoy y acabó en 3,87%, de nuevo por debajo del 4% y con la rentabilidad más baja desde el 21 de abril de 2010. Por su parte, la rentabilidad del bono alemán a diez años, cuyo diferencial con el español determina la prima de riesgo, aumentó ligeramente hasta el 1,94%.

El subdirector de Deuda Pública de Ahorro Corporación, Javier Casal, ha indicado que el movimiento de la prima de riesgo y del rendimiento de la deuda es "bastante profundo" y coincide con la percepción de los inversores de que los bonos españoles son "un producto seguro y con una rentabilidad interesante". Para Casal, y a pesar de que las fechas navideñas impiden que exista un volumen de negociación "normal", el mercado de renta fija se está estabilizando y está empezando a comportarse como antes de la crisis. En su opinión, en el primer semestre del año la prima de riesgo oscilará entre 175 y 200 puntos básicos.

Para el analista de Analistas Financieros Internacionales (AFI) Matías Lamas el descenso del diferencial se basa en el mayor atractivo de la deuda española frente a otros activos, como los bonos alemanes o estadounidenses, en el comienzo de año, cuando los gestores ajustan sus carteras. En su opinión, las compras de estos últimos días también se apoyan en la percepción de una mejora de la actividad en España (como han indicado los datos de paro conocidos hoy) y en la zona euro, donde parece que el BCE mantendrá una buena temporada la laxitud de la política monetaria.

Por su parte, el analista de Self Bank Julián Lirola ha indicado que la evolución de la prima de riesgo está ligada a la recuperación de la economía española, que está creando empleo con datos de crecimiento negativo (el PIB caerá entre el 1,2 y el 1,3% este año), y a la corrección del déficit. Para Lirola, si no se produce "una salida en falso de la crisis" y se confirma que la economía nacional puede crecer entre el 0,5 y el 1% este año, se genera empleo neto y se siguen haciendo ajustes y se gana en competitividad, la prima de riesgo se podría situar al final del ejercicio en 140 puntos básicos.

Para el analista de XTB Jorge López, la situación de la prima de riesgo está ligada no solo a las mejoras de las condiciones de financiación de la economía nacional (en diciembre la prima ha bajado en casi 50 puntos y 160 puntos en 2013) sino al encarecimiento de los costes germanos (la TIR germana roza el 2%). El experto de XTB ha indicado que la mejoría de esta situación se debe a una mayor confianza de los inversores en la economía española y en los favorables datos macroeconómicos conocidos entre el final del año pasado y el comienzo de este.

En cuanto a las primas de riesgo de otros países periféricos de la zona del euro, la de Italia también ha bajado de 200 puntos básicos, hasta 197; mientras que la de Grecia se ha reducido hasta 638 y la de Portugal, a 371.