La UE baraja separar gestión y depósito de fondos para evitar corralitos como el de Banco Madrid

A la espera de la nueva regulación europea, que se espera para las próximas semanas, algunas entidades españolas ya han segregado ambos negocios y otras están reflexionando al respecto

La UE baraja separar gestión y depósito de fondos para evitar corralitos como el de Banco Madrid reuters

MONCHO VELOSO

21/05/2015
Actualizado 22/05/2015 a las 09:06h.

La intervención de Banco Madrid y el bloqueo de su operativa inmovilizó el patrimonio de los fondos de inversión de sus clientes. Uno de los motivos por los que esos ahorradores aún no han podido mover su dinero es que el banco era ... al mismo tiempo gestor y depositario de esos fondos; de hecho, Banco Madrid gestionaba también fondos de Liberbank y BMN con los que sí se pudo operar porque su depósito estaba en otra entidad, en este caso Cecabank. Este caso ha reabierto el debate sobre si es necesario reforzar la independencia entre una y otra tarea. Además, la Comisión Europea prepara una regulación al respecto que, según fuentes conocedoras del proceso, podría ver la luz en las próximas semanas. Entre las opciones que estudia el Ejecutivo comunitario está la de obligar a las entidades a separar totalmente ambas funciones, prohibiendo que el mismo grupo sea depositario y gestor.

En el marco del desarrollo de la directiva sobre organismos de inversión colectiva (UCITS V), la Comisión Europea ha pedido asesoramiento a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). El supervisor bursátil europeo, tras consultar a la industria, ha planteado dos posibilidades a Bruselas. Bien imponer la separación total entre gestora y depositaria , como sucede ya en países como Luxemburgo, bien permitir que formen parte del mismo grupo, pero fijando medidas («murallas chinas») que eviten conflictos de interés entre ambas, pues una de las funciones de la entidad de custodio es supervisar a la gestora.

Esta última opción es la que rige ahora mismo el mercado español, y para garantizar la independencia se exige, por ejemplo, que sus equipos directivos sean diferentes. Ahora bien, y según fuentes financieras, cada vez más entidades de gestión están reflexionando sobre la idoneidad de separar las dos tareas, sobre todo las más pequeñas, porque el coste y la responsabilidad que conlleva la depositaría puede no compensarles mantenerla. Y grandes bancos como el Santander y Caixabank han traspasado ya parte el negocio de custodia de sus fondos a otros grupos.

El traspaso de los activos de fondos de Banco Madrid a Cecabank termina mañana

Los patrimonios depositados en Banco Madrid (934 millones en 22 fondos de inversión y unos 600 en 75 sicavs) están a punto de quedar parcialmente desbloqueados. El lunes comenzó el traspaso de sus activos de los fondos hacia Cecabank, que será su depositario provisional y que a finales de esta misma terminará ese proceso, según el director de operaciones del banco de las cajas, Javier Planelles. Junto a esos fondos, también se traspasarán las sicavs cuyas juntas acepten a esta entidad como depositario; hasta ahora, seis ya han dado el visto bueno.

Esto permitirá, cuando Cecabank sea inscrito como depositario de esos fondos, en un plazo máximo de dos semanas aproximadamente, levantar la operativa: comprar y vender activos. Para realizar traspasos y reembolsos aún habrá que esperar a que Renta 4 asuma, como se prevé, la gestión.

Sólo lo activos de los fondos que figuran como liquidez en Banco Madrid, entre el 15% y el 22% de esos 934 millones, permanecerá bloqueados, y pasarán a formar parte de un compartimento («side pocket»). Los administradores de la entidad devolverán esos importes a sus partícipes según se vayan reconociendo los activos de Banco Madrid y obteniendo con ellos liquidez, dentro del proceso concursal.