Los BRIC moderan su vuelo

Después de diez años de crecimiento, las economías emergentes frenan su velocidad de crucero. Rusia y Brasil, los más afectados

Los BRIC moderan su vuelo REUTERS

javier tahiri

22/03/2015
Actualizado 23/03/2015 a las 16:32h.

Cuando una parte de la economía del planeta se hundía junto a Lehman Brothers en 2008, la actividad en Brasil parecía vivir un eterno carnaval . Pese a que en 2009 se contrajo un leve 0,3%, en 2010 el gigante iberoamericano crecía ya a ... ritmo del 7%. Mientras, Europa comenzaba una época de crisis de deuda soberana y rescates. Era el colofón a la década dorada de los llamados BRIC, acrónimo que acuñó el director de Economía Global de Goldman Sachs, Jim O’Neill, para señalar en 2001 a los nuevos colosos del crecimiento: Brasil, Rusia, India y China. Un grupo al que se uniría en 2011 Sudáfrica, al que acogieron en el Foro de Davos.

En los diez primeros años del milenio este club que alberga a más de la mitad de la población mundial creció un 7,9%. Ahora las tornas han cambiado y el nuevo ambiente se palpó en el pasado Mundial de Brasil. En lo que iba a ser una gran celebración del gigante iberoamericano, el pasado mes de junio Brasil inauguró la Copa del Mundo de Fútbol en plena recesión y con el eco de las protestas en las calles de banda sonora. «Maracanazo económico» .

El crepúsculo parece llegar a esta era de crecimiento disparado. Si bien el club de países abraza economías muy diferentes , hay algunos motivos comunes para este frenazo. Uno de ellos es la apreciación del dólar, que desde mayo ha ganado un 40% al euro. «La deuda de los países emergentes está contraída en dólares. Al apreciarse el billete verde frente a sus monedas locales, las facturas son más difíciles de pagar. Esto provoca quiebras de empresas de estos países y es el efecto más peligroso», describe Mario Weitz, consultor del Banco Mundial, exconsejero del FMI y profesor de ESIC. Este fenómeno ha ido a rebufo de la retirada de estímulos de la Reserva Federal estadounidense. La previsible subida de tipos de interés de la Fed hace pensar que el dólar continuará al alza.

Sin embargo, el sol se pone más para algunos BRIC que para otros. Mientras China parece que tendrá un crecimiento del 6,8% este año e India arroja un 8%, Rusia ha comenzado 2015 en recesión y Brasil cree que repuntará un leve 0,8%. La menor demanda de materias primas -sobre todo de China- ha golpeado a dos gigantes como Brasil y Rusia, que dependen en gran medida de ello, incide Miguel Otero, investigador principal del Real Instituto Elcano. Ambos países -productores de crudo- también arrastran la bajada del precio de petróleo espoleado por el aumento de la producción de oro negro de Arabia Saudí. En la última revisión de sus previsiones económicas, el Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó sus perspectivas de crecimiento para todos los países emergentes del 4,9% al 4,3% y el que viene del 5,2% al 4,7%. El propio O’Neill en su libro «El mapa del crecimiento» (2011) señalaba como sucesores de los BRIC a otros países como Vietnam o Bangladesh -los llamados «Next Eleven»-.

A pesar de la menor velocidad, su crecimiento continuará doblando al de las economías desarrolladas, que en 2015 repuntarán un 2,4% por ciento según el FMI gracias sobre todo a EE.UU. Puede que Brasil y el resto de los BRIC ya no crezcan a golpe de samba, pero continúan moviendo las caderas a ritmo de bossa nova.

País por país

Brasil: Crece el malestar social en la calle. La menor voracidad de China por materias primas impacta en Brasil, uno de los principales productores. También le golpea la apreciación del dólar o la bajada del precio del crudo. La caída de la economía se refleja en las calles, donde esta semana se han repetido las protestas contra su presidenta Dilma Rousseff por la posible corrupción en la petrolera Petrobras. Rousseff tiene pendiente ajustes fiscales con una inflación del 7%. Este cóctel de factores está provocando una salida de capitales del país.

Rusia: El oso se asoma a la recesión. El invierno no acaba para el «oso ruso». «Es el peor de los BRIC. Su excesiva dependencia del gas y el petróleo le lastra», asegura Mario Weitz, del Banco Mundial. Fidelity calcula que por cada 10% que baja el precio del petróleo, el PIB de Rusia se deja un 1,3%. Desde junio el barril de Brent ha cedido un 40%. Las sanciones comerciales de la Unión Europea por la guerra en Ucrania y la depreciación del rublo se han sumado para empujar al país a la recesión. En 2015 el Kremlin espera una contracción de la economía del 3%.

India: Avanza al son de las reformas. «India puede ser la próxima China. Un país muy joven y con enorme potencial. Este año podría darse la novedad de que creciera más que China», narra Miguel Otero, investigador principal del Real Instituto Elcano. Gran parte del éxito del país se explica por las reformas del nuevo Gobierno de Narendra Modi, que se ha visto beneficiado por el menor precio del petróleo al ser India un importador neto. «La agenda de reformas liberalizadoras de Modi impulsará el crecimiento del país», resume Weitz.

China: Giro de modelo hacia el interior. Se dice que China -cuya economía es mayor que la de los otros tres BRIC juntos- necesita crecer a un 7% para asegurar la estabilidad social del Partido Comunista en el poder: este año Pekín espera un 6,8%. El gigante orienta su modelo de crecimiento al desarrollo de su demanda interna, con una mejora de los salarios y un menor foco en la competitividad. Por ello, su demanda de materias primas se ha reducido. La incertidumbre apunta a si esta relajación provocará crisis financieras o burbujas inmobiliarias.