Standard & Poor's sube la nota de España a un aprobado alto con perspectiva estable

En su informe, la agencia destaca que España se ha beneficiado de los efectos de dos reformas laborales , que han permitido mejorar la competitividad del sector exportador y de servicios, así como de mejores condiciones de financiación.

Según S&P, la economía española registrará un crecimiento real del 2,7 % de media para el periodo 2015-2017 ( que será del 4 % nominal ), lo que permitirá seguir reduciendo el déficit de las finanzas públicas , siempre que se mantenga la recuperación del mercado laboral y no haya riesgo de deflación.

Esta tendencia hacia un crecimiento real y nominal más alto y consistente beneficiaría la dinámica de la deuda de España, que el Tesoro español está refinanciando a un coste medio inferior al 1 % .

En opinión de la agencia, las previsiones de crecimiento de España a medio y largo plazo estarán limitadas por la todavía elevada deuda externa, el alto desempleo, el envejecimiento de la población y la menor inversión en educación , investigación y desarrollo en comparación los países de la zona euro.

Asimismo, considera que la posibilidad de un entorno político fragmentado después de las elecciones generales de diciembre pueda conducir a desviaciones presupuestarias y a una marcha atrás en la aplicación de políticas estructurales, lo que haría peligrar el déficit a medio plazo de España y los objetivos de crecimiento económico.

A pesar de ello, la agencia espera una continuidad general en las políticas económicas por parte del próximo gobierno y considera que los acontecimientos políticos en Cataluña no debilitarán la confianza de los inversores.

«Una de nuestras premisas principales es que las tensiones entre las autoridades del gobierno central y de los gobiernos regionales disminuirán gradualmente, y que Cataluña seguirá siendo parte de España », dice el informe.

No obstante, señala que una eventual independencia de Cataluña debilitaría la solvencia y las finanzas públicas de España.

De momento, S&P mantiene estable la perspectiva para España porque cree que la recuperación económica y la progresiva consolidación presupuestaria compensan los riesgos vinculados a una elevada deuda externa y a una potencial debilidad de la demanda exterior.

La agencia podría considerar una nueva subida de nota si España consigue un crecimiento del PIB sostenido y más alto del proyectado, pero también si el déficit presupuestario se reduce sustancialmente más de lo esperado o si se abarata aún más la financiación.

Por el contrario, podría considerar una rebaja de la calificación si el crecimiento económico no alcanza las previsiones de la agencia o si las presiones deflacionistas frenan el avance de la economía y el desempeño fiscal.