Telefónica deberá recomponer su consejo tras el fallecimiento de Echenique y a la espera de STC

Echenique hasta la fecha era vicepresidente y consejero independiente coordinador del consejo de administración de Telefónica. Sin funciones ejecutivas, pero con la confianza del presidente José María Álvarez-Pallete. Su muerte supone un golpe para la teleco, que celebró la pasada semana su última reunión del consejo del año.

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2025, así, se antoja como un año de cambios en el órgano de decisión y, además, intentando cumplir las recomendaciones en términos de buen gobierno corporativo que hace la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para las sociedades cotizadas.

El consejo de Telefónica está formado por 15 miembros, de los cuales dos son ejecutivos -el presidente Álvarez-Pallete y el CEO, Ángel Vilá-. Otros tres son dominicales, es decir, que representan en el consejo a determinados accionistas, como ocurre en el caso de Criteria Caixa, BBVA y el Estado a través de la SEPI. Otros nueve miembros son independientes y hay uno con la condición de 'otro externo' -Javier de Paz- porque no se le puede considerar ni dominical ni independiente. Asimismo, del total de 15 consejeros, cinco son mujeres, el 33,3% del órgano.

Con estos mimbres, la teleco cumple a medias con las recomendaciones de la CNMV. Sí que cumple respecto al número máximo de consejeros (15) y también en la cantidad de independientes que se recomienda (al menos la mitad); cosa distinta es en el terreno de la paridad en el que el supervisor bursátil insta a que las consejeras ocupen al menos el 40% de los puestos. En este último sentido, a la empresa le haría falta nombrar una mujer más para cumplir con esa guía.

Ahora, la muerte de Javier Echenique, que era independiente, abre varias posibilidades. Telefónica deberá buscarle reemplazo ya en 2025, cuando se celebre la primera reunión del consejo de administración del año. Y aunque lo natural podría pasar por dar entrada a otra mujer para cumplir con las recomendaciones actuales de la CNMV, lo cierto es que en juego podría entrar STC con su derecho como accionista.

El grupo saudí recibió el plácet del Gobierno hace varias semanas para completar su inversión en la compañía y alcanzar prácticamente el 10% de la teleco. Un porcentaje que, como dijeron los árabes, les da derecho a un puesto en el consejo de administración, algo que tienen pensado ejercer antes o después. «Esta aprobación supone un avance significativo para STC, y refuerza su compromiso de invertir en activos de gran valor como parte de su plan estratégico de crecimiento y expansión. Con la adquisición de acciones en activos estratégicos, STC demuestra su confianza en la capacidad de Telefónica de mantener su posición de liderazgo en el mercado», dijo el grupo saudí tras recibir el OK del Gobierno a llegar al 10% de la teleco española.

STC mantiene su intención de entrar al consejo de administración, pero la duda está en cuándo solicitará su desembarco en el órgano. El hueco que ha dejado vacante Echenique podría ser ocupado por un representante de los árabes, en este caso consejero dominical. Y, de producirse eso, se cumpliría todavía la recomendación de la CNMV en lo que a peso de los independientes se refiere, pero no la de la presencia femenina en el consejo, ya que se da por descontado que los árabes no nombrarían a una mujer consejera.

Asimismo, a la próxima junta de accionistas deberán someterse la renovación del propio Álvarez-Pallete como presidente y de Francisco José Riberas como consejero independiente. En esa misma situación se encontraba Echenique, recientemente fallecido. En cualquier caso, el presidente señaló hace semanas que no esperaba acometer una revolución en el órgano.

En las quinielas para una posible salida del consejo para hacer sitio a STC y mejorar el cumplimiento de las recomendaciones del supervisor también han figurado, por momentos, Javier de Paz y el dominical de BBVA, José María Abril.