La Reserva Federal rebaja un cuarto de punto los tipos al 4,25%-4,5% en su tercer ajuste del año
El regreso de Trump a la Casa Blanca añade incertidumbre económica para 2025
El BCE baja los tipos por tercera vez consecutiva en 0,25 puntos y deja el precio del dinero en el 3%
La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, anunció este miércoles 18 de diciembre una nueva rebaja de los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual, situando el rango entre el 4,25% y el 4,5%. Es la tercera ... bajada en lo que va de año y refleja una posición prudente del banco central ante la desaceleración del mercado laboral y la persistencia de la inflación, que sigue por encima del objetivo gubernamental, que es del 2%. De cara a futuro se abre paso la incertidumbre. «Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos que se reciban, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos», indicó la Fed en un comunicado.
Por un lado, el mercado laboral ha comenzado a mostrar signos de entorpecimiento, con una tasa de desempleo que ha subido ligeramente este año, y está ahora en el 4,1%. Por otro, la inflación, aunque lejos del pico del 9,1% registrado en 2022, ha repuntado ligeramente en los últimos meses. El índice de precios al consumo subió ligeramente a un 2,7% interanual en noviembre, lo que ha despertado temores de que nuevas bajadas de tipos puedan reactivar presiones inflacionarias.
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El crecimiento económico, sin embargo, sigue siendo robusto, con un incremento anual del 2,8% en el segundo trimestre, impulsado por el gasto de los consumidores y las inversiones gubernamentales, especialmente en defensa, por las ayudas a Israel y a Ucrania.
El año entrante estará marcado por la investidura de Donald Trump como presidente. Powell, quien ya ha recibido críticas del expresidente en el pasado, descartó de forma tajante cualquier posibilidad de dimisión si se lo pide este. «No está permitido bajo la ley», respondió con brusquedad a los periodistas que le cuestionaron sobre su futuro en una conferencia de prensa reciente. Trump presionó a Powell para que bajara tipos en su primer mandato, para facilitar el consumo y evitar una recesión. Ese tipo de presiones políticas eran hasta entonces inauditas en EE.UU., pero el expresidente y presidente electo rompió esa tradición.
Fue Trump quien designó a Powell presidente de la Fed en 2018, sucediendo a Janet Yellen, que hoy es la secretaria del Tesoro [ministra de Economía] con Joe Biden. En 2021, el mismo presidente Biden eligió a Powell para un segundo mandato al frente de la Fed, que comenzó en mayo de 2022.
La inflación de servicios y el precio de los alimentos siguen siendo factores clave en las decisiones de bajadas de tipos. Según datos de octubre, el índice de precios de consumo personal, el factor de más peso para la Fed, subió un 2,3% anual, acelerándose respecto al 2,1% del mes anterior.
La incógnita es si estas medidas serán suficientes para evitar una mayor ralentización económica en 2025, especialmente si la inflación sigue resistiéndose a alcanzar el objetivo del 2%. Por ahora, la Reserva Federal opta por la prudencia, consciente de que los próximos meses, con cambio en la Casa Blanca y ambiciosos recortes en ciernes, serán determinantes.
Desde marzo de 2020, cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés a entre 0% y 0,25% en dos reuniones de emergencia por el parón económico de la pandemia, el escenario cambió drásticamente. La inflación descontrolada obligó a la Fed a aplicar la mayor serie de subidas en décadas: entre marzo de 2022 y julio de 2023, los tipos escalaron hasta el 5,25-5,5% actual. Lo que comenzó como una respuesta a una pandemia desembocó en un esfuerzo agresivo por contener precios al alza, dejando claro que el regreso a las tasas cercanas al 0% de la década anterior es, por ahora, un escenario muy improbable.
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