Trump llama «estúpido» a Powell y exige recortes de tipos masivos, pero la Fed los mantiene

El banco central estadounidense decidió dejar los tipos en el umbral del 4,25%-4,50%, de donde no los ha movido en sus cuatro últimas reuniones de política monetaria.

«Por ahora, estamos bien posicionados para esperar y ver qué rumbo toma la economía», ha dicho Powell en la rueda de prensa posterior a la decisión sobre mantenimiento de tipos. El presidente de la Fed ha asegurado que la economía de EE.UU. está «en muy buena forma», con solidez y buen crecimiento. Sin emabrgo, hay un elemento que invita a la cautela: la política comercial de Trump y su impacto en la inflación.

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Mantener la inflación en niveles cercanos al 2% es uno de los mandatos básicos que tiene la Fed. Después de precios disparados durante buena parte del Gobierno anterior, el de Joe Biden, relajados en el final de su presidencia y en el comienzo de la de Trump, el banco central no puede permitir que este indicador vuelva a desbocarse. Y el gran elemento de riesgo, como no ocultó Powell, son los aranceles de Trump.

«Hay mucha incertidumbre sobre la inflación que provocarán los aranceles», ha asegurado Powell, que reconoció que la mayoría de las previsiones indican que tendrán impacto en los precios.

En la actualidad, la inflación de EE.UU. está en el 2,4%. El pasado diciembre, cuando todavía no se conocía cómo de agresiva sería la política comercial de Trump, los miembros de la Fed pronosticaban que al final de 2025 estaría en el 2,5%.

No obstante, el pronóstico que hacen ahora los miembros del Comité Federal de Mercados Abiertos de la Fed (FOMC, en sus siglas en inglés) -los que toman las decisiones monetarias- es que la inflación a final de año esté en un nivel mucho menos deseado, en el 3,1%.

«Necesitamos saber más sobre los aranceles», ha señalado Powell sobre la eventual reducción de tipos. La mayoría de los miembros del FOMC pronostican que habrá dos bajadas de tipos en lo que queda del año, una vez que se empiece a ver de verdad el impacto de los aranceles.

El equilibrio que necesita conseguir la Fed es no mantener tipos demasiado altos que reduzcan el crecimiento de la economía y la fortaleza del empleo -con un paro que está ahora en el 4,2%, y que se espera que crezca hasta el 4,5% a final de año-, pero tampoco aprobar bajadas de interés demasiado rápido que calienten la economía y lleven la inflación a niveles no deseados.

El problema para la Fed, como ha explicitado Powell, es que todavía nadie sabe cómo de abultados serán los aranceles de Trump. El pasado 2 de abril, en el llamado Día de la liberación, anunció tasas 'recíprocas' disparadas para decenas de países -para la Unión Europea, del 20%-, además de otras específicas para tres de sus grandes socios comerciales -Canadá, México y China- y de otras sectoriales, como las que afectan al acero y al aluminio.

Esos aranceles 'recíprocos' están ahora suspendidos en una moratoria hasta el 9 de julio -se mantiene un arancel universal del 10% para todas las exportaciones a EE.UU.-, mientras la Administración Trump negocia acuerdos bilaterales con socios comerciales.

La insistencia de Powell en el efecto inflacionario de los aranceles es algo que enfadará todavía más a Trump, cuya Administración niega ese impacto. Unas horas antes de la decisión de la Fed y de la comparecencia de su presidente, el multimillonario neoyorquino atacó con acidez al jefe del banco central. «Tenemos a un estúpido», ha dicho el presidente sobre el economista. «Es un tipo político que no es inteligente, pero que le está costando una fortuna al país», ha añadido el líder republicano,que ha exigido recortes inimaginables, de hasta el 2,5%.

«Entiendo que le preocupe la inflación, pero de momento no ha habido nada», ha protestado. «Creo que me odia», ha agregado antes de fantasear con nombrarse a sí mismo como presidente de la Fed: «Yo lo haría mucho mejor que esa gente».

El mandato de Powell, al que Trump nombró para el cargo en su primera etapa como presidente, en 2018, concluye el año que viene, y el multimillonario neoyorquino ha dicho que nombrará a un sucesor pronto.