El oro se dispara a niveles históricos por encima de los 3.500 dólares por los aranceles
El valor refugio por excelencia se ha revalorizado alrededor de un 30% desde principios de año
Los primeros cálculos del FMI vaticinan que el daño de los aranceles será mayor para China que para Estados Unidos
En uno de los momentos más inciertos de la historia reciente por culpa de la guerra arancelaria iniciada por el presidente americano Donald Trump, los mercados tiemblan. Así llevan prácticamente desde que este desembarcó en la Casa Blanca en enero y en especial todo este mes de abril. Cuando las dudas inundan a los inversores siempre hay un activo que gana protagonismo: el oro. Y este caso no está siendo una excepción.
Al metal amarillo históricamente se lo ha considerado como valor refugio en las crisis y ante la incertidumbre. Ocurrió en la crisis de 2008, en la crisis financiera inmediatamente posterior, en el Covid, también en la guerra de Ucrania y ahora con Trump pasa igual. El elemento diferencial en la etapa actual es que el oro registra día tras día valores récord. Al cierre del mercado bursátil de este 22 de abril, el metal amarillo tenía un precio superior a los 3.400 dólares por onza, y ha llegado a rebasar en el día los 3.500 dólares. Algo nunca visto.
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Entre enero y febrero el valor de las compras a ambos países incrementaron un 22,9% y un 13,1%, respectivamenteEl déficit comercial de nuestra nación aumentó un 58,2% en vísperas de la guerra arancelaria
Respecto a principios de abril, cuando llegó el 'Día de la Liberación' que proclamó Trump con su guerra arancelaria, ha subido alrededor de un 10%. Y echando la vista atrás, en este 2025 su revalorización ronda el 30% porque en realidad el efecto Trump dio comienzo en el momento en que ganó las elecciones en noviembre.
Alexis Bienvenu, gestor de fondos de La Financière de l'Échiquier, señala que el oro «es uno de los activos con mejor trayectoria en el caos actual», pero llama la atención sobre lo que eso supone: «El único pero es que, históricamente, las escaladas del metal refugio han anunciado o acompañado una tempestad financiera».
El experto recuerda que «a finales de la década de 1970, el oro subió con fuerza al calor de la inflación desbocada inducida por las crisis petroleras. El máximo de comienzos de 1980 corresponde al momento en el que la Reserva Federal de EE.UU. inició una política monetaria tan restrictiva que desembocó en una recesión». Y añade que lo mismo sucedió en 2008 con el estallido de la burbuja o cuando en 2011 se rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos.
Desde la gestora Jupiter AM, sus analistas explican que en estos momentos conviene protegerse, para lo cual, entre otros activos, apuntan al oro. «Los inversores deberían considerar ampliar sus carteras más allá de las inversiones a largo plazo en renta variable y renta fija. Deberían considerar clases de activos alternativas, como la renta variable neutral al mercado, la renta fija de retorno absoluto y el oro y la plata», dicen.
Con todo, Charlotte Peuron, gestora de fondos especializados en metales preciosos de Crédit Mutuel Asset Management, recuerda que el metal amarillo lleva tiempo al alza y que en realidad Trump lo que ha hecho es «acelerar aún más esta tendencia». «El oro ha mostrado una tendencia alcista desde mucho antes de la investidura del presidente Trump. De hecho, los bancos centrales han sido compradores netos durante quince años consecutivos e incluso han superado las 1.000 toneladas en compras netas en cada uno de los tres últimos años. Los bancos centrales de los mercados emergentes han contribuido significativamente a esta tendencia con sus esfuerzos por desdolarizarse. Ahora, la política arancelaria de Trump y los consiguientes riesgos políticos y económicos (recesión, inflación y riesgos sistémicos) han acelerado aún más esta tendencia», sostiene.
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