Merz quiere una bolsa de valores europea para que las empresas «no tengan que ir a Nueva York»

Los comentarios de Merz se producen en un momento en que su coalición de gobierno con los socialdemócratas del SPD ha acordado intensificar la colaboración con Francia para avanzar en la unión de mercados de capitales (CMU) de la UE, incluso entregando poderes a un solo supervisor europeo. Merz ha logrado deshacerse así de la renuencia anterior de Berlín a transferir poderes regulatorios a los organismos de la UE, al tiempo que exige un amplio programa de desregulación europea que se aplique fundamentalmente a la burocracia.

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Rosalía Sánchez

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Los planes de la UE para la integración de los mercados de capitales se han estancado en gran parte debido a la oposición de Alemania a trasladar la supervisión de BaFin, con sede en Bonn, a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (Esma), que tiene su sede en París. Otros países, incluidos Luxemburgo y Chipre, también están en contra de esa supervisión centralizada. Merz, sin embargo, se ha remitido a la propuesta de Mario Draghi para que la CMU, un solo organismo de control similar al de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, se encuentre entre las prioridades a tratar en las próximas reuniones europeas. En su informe sobre cómo Europa puede recuperar su ventaja competitiva frente a rivales globales como China y Estados Unidos, Draghi formulaba esta necesidad. Y el ministro de Finanzas de Alemania, por su parte, ha accedido recientemente a explorar áreas donde se justifica la supervisión centralizada como parte del trabajo preparatorio franco-alemán sobre la CMU.

Merz, que en el pasado asesoró al administrador de activos estadounidense BlackRock y formó parte de la junta directiva de Deutsche Börse, antes de regresar a la política en 2018, respalda el impulso a la CMU como parte de sus esfuerzos para reactivar la economía alemana después de tres años de estancamiento. En su declaración de intenciones, antes de una cumbre de la UE la próxima semana, el canciller ha esbozado un plan para una mayor integración de la UE, con menos regulación y con la implementación de las recomendaciones hechas por Draghi y otro ex primer ministro italiano, Enrico Letta, para seguir eliminando las barreras restantes en el mercado único de bienes, capital, mano de obra y servicios del bloque. «El informe de Mario Draghi muestra que gran parte de la brecha de crecimiento entre la UE y Estados Unidos se debe a un crecimiento insuficiente de la productividad en Europa», ha dicho Merz. «La productividad es el requisito previo más importante para la competitividad. . . Europa solo será más productiva si cambia profundamente».

Entre los miembros de la UE que presionan por una mayor integración de los mercados de capitales, Francia ha argumentado que la supervisión unificada de la UE de la infraestructura financiera sistémica, como las bolsas de valores y las contrapartes centrales, establecerá estándares consistentes en todo el bloque, reducirá la fragmentación del mercado y reducirá los costos de cumplimiento para los operadores transfronterizos. La Comisión Europea está trabajando en propuestas que se presentarán este año para otorgar a la AEVM poderes de supervisión adicionales de entidades seleccionadas, como contrapartes centrales, depositarios centrales de valores, centros de negociación y 'exchanges' de criptomonedas. Berlín, sin embargo, se opone por ahora a la supervisión de la Esma sobre las criptomonedas.

Su discurso ha encontrado una feroz resistencia por parte de la líder de la oposición, Alice Weidel, al frente del partido antieuropeo Alternativa para Alemania (AfD), que considera que la unión de mercados de capitales «socava la soberanía fiscal de los Estados miembro» y «favorece a los grandes actores financieros en detrimento de las economías nacionales». «La Unión de Mercados de Capitales no es una herramienta de crecimiento, sino una vía para que Bruselas controle aún más nuestras decisiones económicas», ha dicho durante su turno de réplica ante el pleno del Bundestag, y ha vinculado la UMC con lo que ella denomina una «agenda federalista encubierta», en la que los instrumentos financieros comunes, como el euro digital o los fondos de inversión paneuropeos, serán utilizados para «redistribuir riesgos sin consentimiento democrático». Weidel insiste en que cualquier reforma debe respetar los principios de subsidiariedad y control nacional: «No necesitamos más Bruselas en Fráncfort, sino más responsabilidad en Berlín».