el quinto en discordia
Europa sorprende
La inflación se está embridando y en los próximos meses la caída va a ser todavía más evidente
Puerto de Barcelona
En este principio de año, el comportamiento de la economía europea está sorprendiendo más que ninguna otra. Aunque probablemente se deba a que era la región donde las expectativas eran más bajas, no deja de ser un dato relevante y que, como ya estamos ... viendo, tiene su reflejo en el comportamiento de los mercados. Las previsiones en esta parte del mundo lógicamente no eran muy optimistas. La cercanía de la guerra, el precio de las materias primas y, en concreto el gas por su traslación directa al precio de la energía, pesaban en un principio más en las dinámicas europeas que en otras zonas del mundo. Sin embargo, la economía europea está aguantando razonablemente bien y sobre todo mucho mejor de lo que se esperaba.
A estas alturas del invierno y aunque desde luego siguen existiendo interrogantes abiertos podemos pensar en que lo peor está por detrás. La inflación se está embridando y en los próximos meses la caída va a ser todavía más evidente, lo que reduce de forma significativa la posibilidad de que los bancos centrales se pasen de frenada. La apertura de China tras el confinamiento de los últimos años ayudará a que le economía mundial no pierda tracción sobre todo por el lado de los servicios. El pinchazo de la burbuja inmobiliaria lastrará algo la recuperación china pero por otro lado debería hacer que la demanda de materias primas no crezca y no haya subidas de precios.
Así las cosas, resulta razonable pensar que la economía europea continúe sorprendiendo en un entorno donde el tuerto es el rey.
Probablemente sea la región donde las revisiones de las estimaciones de crecimiento sean mayores y en el que por la naturaleza de la inflación, los bancos centrales lo tengan más fácil para controlarla sin que la economía descarrile. El ansiado aterrizaje suave de la economía tiene más papeletas de darse en Europa que en Estados Unidos. Y la foto final puede ser la de la economía europea creciendo durante unos años más que la americana contra todo pronóstico y rompiendo con lo que ha sido el comportamiento de los últimos muchos años.