El BCE quiere posicionar el euro como competidor del dólar

El BCE constata que el papel del dólar como refugio seguro está siendo cuestionado, mientras que el atractivo del euro está respaldado por políticas sólidas en la eurozona y unas instituciones sólidas y basadas en reglas. «La defensa del Estado de derecho sigue siendo crucial para mantener y posiblemente incluso fortalecer la confianza global en el euro», dijo recientemente la presidenta del BCE, Christine Lagarde, apuntando a la ventaja comparativa del euro. Los cambios «abren la puerta a un 'momento del euro global'» que los responsables políticos deberían aprovechar, definió.

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Según Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, los inversores se dirigen cada vez más a Europa y esta es la situación oportuna para reforzar el papel global del euro. En la 31ª Conferencia Económica de Dubrovnik, organizada por el Banco Nacional de Croacia el pasado sábado, apuntó señales de que los inversores se están concentrando en el continente europeo a la hora de diversificar sus inversiones y describió el fenómeno como un «efecto positivo en la confianza». Sugirió que hay margen para utilizar los bandazos comerciales de Trump a favor del euro y asegurar privilegios para el bloque monetario que antes habían estado reservados para el dólar estadounidense. Los mercados manifiestan, en su opinión, el interés en una «ligera expansión en Europa», impulsada también por el mayor gasto público esperado en defensa e infraestructuras en el continente.

Pero, para posicionar al euro como verdadero competidor del dólar, «es necesario un gran mercado de bonos europeo», dice Schnabel, en cuya opinión debería considerarse «la posibilidad de obtener deuda conjunta para financiar bienes públicos en Europa». A este respecto, el presidente del Bundesbank alemán, Joachim Nagel, señala que «desde un punto de vista europeo, tenemos que fortalecer el euro», aunque matiza que «queremos hacer que Europa sea más atractiva para los inversores extranjeros, pero, por supuesto, también tenemos que estar atentos al dólar estadounidense y tener interés en mantenerlo estable».

El BCE, en su «Informe sobre el Uso Internacional del Euro en 2024», destaca el potencial de la moneda europea y señala que su «estabilidad fue notable en un año en el que el BCE comenzó a reducir los tipos de interés oficiales, tras nuevos descensos de la inflación y en medio de las continuas tensiones geopolíticas». También alerta sobre varios peligros y llama a «permanecer atentos»: «Los bancos centrales continuaron acumulando oro a un ritmo récord y algunos países han estado explorando activamente alternativas a los sistemas de pago transfronterizos tradicionales. Existen pruebas de un vínculo entre los alineamientos geopolíticos y los cambios en los patrones de facturación de las divisas en el comercio mundial, en particular desde la invasión rusa de Ucrania. También han surgido nuevos desafíos para el papel internacional del euro, incluidas iniciativas que promueven el uso global de las criptomonedas». «Este panorama cambiante pone de relieve la importancia que tiene para los responsables políticos europeos crear las condiciones necesarias para reforzar el papel mundial del euro, como el avance de la Unión de Ahorro e Inversión para aprovechar plenamente los mercados financieros europeos. La eliminación de las barreras dentro de la Unión Europea aumentaría la profundidad y la liquidez de los mercados de financiación en euros», ha explicado el BCE en lo que es una arenga a los gobiernos.

El BCE advierte que, «además, acelerar el progreso hacia un euro digital es clave para apoyar un sistema de pagos europeo competitivo y resiliente». «El euro digital contribuiría a la seguridad económica de Europa y fortalecería el papel internacional del euro», ha defendido en esta misma línea Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo, citado en el informe. Finalmente, el emisor europeo argumenta que «el atractivo global del euro también se ve respaldado por las iniciativas del BCE para ofrecer soluciones para liquidar las transacciones financieras al por mayor registradas en plataformas de tecnología de registro distribuido en dinero de los bancos centrales y para mejorar los pagos transfronterizos entre la zona del euro y otras jurisdicciones» y sostiene que «las líneas de liquidez en euros del BCE a los bancos centrales no pertenecientes a la zona del euro fomentan el uso del euro en las transacciones financieras y comerciales mundiales».