Funcas prevé que la vivienda suba un 6% en 2022, pero descarta una nueva burbuja

Funcas cree que las subidas de precio vividas en la vivienda, que ha sido uno de los sectores más fortalecidos por la pandemia, es el resultado de «tendencias de fondo» en la oferta y la demanda. No existe un mercado «desconectado» de las posibilidades financieras de los compradores para Funcas, pese a que la institución reconoce que el comportamiento del sector es «atípico» en un contexto marcado por la inflación y la incertidumbre.

Así, la demanda está creciendo con fuerza por los 75.000 millones de ahorro que generaron los hogares españoles tras el estallido de la pandemia. Una cuantía sostenida por mecanismos como los ERTE. Además, el exceso de liquidez del mercado provoca que las hipotecas hayan tenido condiciones muy favorables y los inversores se interesen por el sector inmobiliario en lugar de otros activos menos rentables.

Por contra, la oferta se ha caído por la parálisis de la construcción durante el confinamiento y por los cuellos de botella de la cadena de suministros. « Esta situación de sobredemanda debería perdurar en los próximos meses , prolongándose la tendencia alcista que venía de la etapa de crecimiento precovid y los síntomas de aceleración en segmentos como el de vivienda nueva», añade Funcas. El precio medio de los materiales de construcción era en noviembre un 19% más elevado que el mismo mes de 2019, según el INE.

Según la fundación, el esfuerzo financiero de las familias para comprar una vivienda se sitúa en niveles cercanos al 30% , menos que en 2019 y «significativamente» por debajo de las cifras del periodo preio a 2008. «Por último, no hay indicios de una relajación de los estándares crediticios: ni por el valor ni por la duración media de las hipotecas y por la concesión de una minoría de préstamos a personas con contratos temporales. En suma, el mercado español no se enfrenta de momento a un problema de sostenibilidad financiera», concluye la organización, que sí advierte de la delicada situación que viven otros países.

Estados Unidos, Reino Unido y Alemania , por ejemplo, muestran indicios preocupantes. Y en Países Bajos existe una elevada incidencia de los préstamos concedidos por un valor superior al 80% del precio de tasación e incrementos de precios a doble dígito. Una situación que ha provocado que algunos bancos centrales hayan empezado a endurecer la financiación.

En España la coyuntura es distinta. Según Funcas, el valor medio de las hipotecas se sitúa en niveles próximos a los niveles prepandemia, pero todavía es un 36% menor que el máximo alcanzado justo antes de la burbuja de 2007. El 3% de los préstamos se conceden a menos de 30 años, por el 70% de 2007; y una «ínfima minoría» de créditos se conceden a personas con contratos laborales temporales.

Funcas considera que si el BCE sube los tipos de interés esto podría endurecer el crédito hipotecario y desinflar las cifras de compraventas de viviendas, lo que unido al repunte de la oferta permitiría rebajar los precios de las casas.