BBVA asegura que el crecimiento se ha frenado en todas las comunidades durante el segundo trimestre

Los resultados de los distintos modelos MICA_BBVA regionales reflejan que esta moderación del crecimiento en la parte final de 2015 es «algo más relevante» en el arco mediterráneo y en el sur, mientras que Baleares, Madrid y La Rioja son las comunidades que están mostrando una mayor resistencia a la desaceleración.

De cara a 2016, el escenario de BBVA Research contempla que la economía continúe con tasas de crecimiento trimestral de entre el 2% y el 3% anualizado , algo menores que en trimestres precedentes por la ralentización de la demanda mundial, el agotamiento de algunos factores cíclicos o el aumento de la incertidumbre, en parte ligado al ciclo electoral español.

En este sentido, la entidad explica que el crecimiento externo será algo « más débil » que lo que se esperaba hace tres meses, sobre todo en los países emergentes, mientras que la UEM crecerá en 2016 un 1,8%, tres décimas más que en 2015, pero una décima menos de lo considerado en el anterior observatorio. Esta desaceleración exterior, explica la entidad , puede afectar negativamente a las perspectivas de algunas comunidades con una mayor exposición a Europa.

Sin embargo, también hay otras cuestiones que contrarrestan este efecto, como la incertidumbre sobre la consecución del objetivo de inflación, que ha llevado al Banco Central Europeo (BCE) a anunciar su intención de implementar medidas adicionales que permitan un mayor crecimiento de la demanda interna y el aumento de las expectativas de incremento en precios.

Esta política hará que el euro se deprecie un 4% más en promedio de lo que se preveía hace tres meses, lo que, según BBVA, «indudablemente» supondrá un soporte para las exportaciones de bienes. Este efecto compensatorio puede ser más relevante para aquellas comunidades cuyo esfuerzo de diversificación geográfica haya sido mayor.

Por otro lado, la previsión actual contempla una disminución adicional en el precio del petróleo , que impulsa el crecimiento de los países importadores como España. Esta caída permite compensar los efectos del aumento del coste energético por la depreciación del euro y apoyar una mejora de la competitividad de las empresas exportadoras. Según BBVA Research, el impacto sería mayor en Canarias, Cantabria, País Vasco y Navarra, y de menor entidad en Asturias, Extremadura o La Rioja.

Finalmente, la aceleración de la economía europea, combinada con un descenso del precio del transporte y una depreciación del euro que encarece relativamente a los mercados competidores, supondría un nuevo empuje para el turismo exterior.

De hecho, en un escenario en el que Alemania y Francia se aceleran, mientras que Reino Unido hace lo contrario, es previsible que Baleares y Cataluña puedan verse más beneficiadas que, por ejemplo, Canarias, para la que el principal mercado de origen es el británico.