Alivio con el petróleo

El petróleo y el gas de momento están a otra cosa pero el crudo primero y, probablemente luego el gas si no se rompe nada, deberían seguir el camino del resto de las materias primas. En el caso del ‘oro negro’ importa recordar que no se ha producido caída de la oferta. Las sanciones han hecho que reordenen los flujos, pero las lógicas de oferta y demanda que siguen siendo las mismas deberían, como últimamente parece, llevar el precio a donde estaba antes de que comenzará la invasión de Ucrania.

El gas es otra historia porque todo pasa por lo que pueda hacer Putin y eso no es para nada fácil de anticipar. Puede como parece que todo se complique de cara al invierno. O, por el contrario, una eventual tregua para dar salida al trigo que se almacena en los puertos ucranianos podría ser el principio de algo de más alcance que se traduzca en una rápida corrección del precio de estas dos importantes materias primas.

En cualquier caso, la clave sigue siendo el petróleo porque el peso del gas en la formación de los precios es muy poco. Si como parece el mercado se termina reajustando más rápido de lo previsto, el alivio en los precios lo vamos a ver muy pronto. Basta con que deje de subir. Y tras los máximos de 140 dólares que vimos nada más empezar la guerra, con sus idas y venidas, el precio del barril se ha mantenido en torno a los 110 dólares, nivel más que llevadero.

El alivio de los precios es la puerta de salida del laberinto en el que ahora estamos. Las señales son buenas. Y aunque la incertidumbre se alta, este es el escenario más probable.