Alarma en Italia por la retirada de los inversores extranjeros

El Banco central italiano (Bankitalia) aporta datos concretos sobre la retirada de los inversores extranjeros que se marchan de Italia por los temores que suscita su deuda pública y las muchas dudas sobre el Gobierno de coalición populista y antisistema formado por el movimiento 5 Estrellas y la Liga . Según sus datos, en mayo se produjeron ventas netas de títulos de Estado por parte de los inversores extranjeros por valor de 25.000 millones de euros, cifra que aumentó hasta los 33.000 millones en junio . En apenas dos meses, los inversores extranjeros descargaron en el mercado 58.000 millones, según certificó Bankitalia el pasado viernes.

Aparte está la desinversión en la Bolsa de Milán. Solo en junio, añade el Banco central italiano, los inversores extranjeros han reducido su exposición neta en acciones en unos 4.000 millones. Los expertos consideran que los datos aportados por Bankitalia indican «alerta roja» para un país como Italia que tiene una deuda pública de dos billones 323.000 millones de euros, el equivalente al 132,5 % del PIB . Es la más alta de Europa, solo superada por la Grecia. Casi un tercio de la deuda, el 30% está en manos de inversores extranjeros.

Con la puesta en marcha del QE (Quantitative Easing; aumento del dinero circulante), el BCE acumula títulos de Estado italianos por valor de 384.000 millone s. Teniendo en cuenta que el QE está previsto que termine en diciembre, se considera una noticia muy preocupante las ventas de los títulos de Estado por parte de los inversores extranjeros. Con la estratosférica deuda pública italiana, la falta de confianza de la inversión extranjera se hace sumamente preocupante para Italia, porque cada mes tiene necesidad de encontrar inversores dispuestos a comprar unos 35.000 millones en títulos de Estado.

A propósito de la desconfianza de los inversos extranjeros, el diario «La Repubblica» escribe: «Los fondos extranjeros están desilusionados porque en Italia las reglas son demasiado inciertas». «Lo que sucede a Atlantia –añade- tras el desplome del puente en Génova, es analizado por los gestores como una alarma para todo el sistema y su capacidad para atraer inversiones en un marco de certidumbre del derecho». Los inversores están especialmente preocupados por la incertidumbre ante las próximas decisiones del Gobierno –renta de ciudadanía, reducción de impuestos y reforma de pensiones- que pueden mandar a las nubes la prima de riesgo, el diferencial de los títulos de Estado italianos con los bonos alemanes. La prima de riesgo cerró el viernes a 281 puntos , más del doble que la española, que se situó en 114 puntos. Este enorme diferencial está costando ya muy caro a los bancos y a las arcas del Estado, por el aumento de interés que han de pagar.

Además de la deuda pública, en la incertidumbre sobre Italia pesa su falta de competitividad que se ve agravada por una exagerada burocracia, gasto público ineficiente y escaso crecimiento de la productividad. Esto se traduce en que la renta per capita de los italianos se encuentra al mismo nivel que hace 20 años, con el consiguiente malestar entre los ciudadanos, lo que favorece el populismo.