El Ibex 35 sube un 45% desde mínimos de julio: ¿seguirá al alza?

Los analistas coinciden en que se dan las condiciones para una mejora del aspecto tanto de la Bolsa como de la deuda españolas, sobre todo después de la intervención del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, en julio, y del acuerdo de mínimos al que republicanos y demócratas llegaron a principios de año para esquivar el abismo fiscal.

Como señala Ignacio Cantos, de Atlas Capìtal, esta subida también se justifica porque los gestores, a principios de año, están obligados a buscar activos que se hayan quedado atrás el año anterior y consideren que tengan mayor potencial.

¿Son razones tan de peso como para que el Ibex-35 haya subido un 45% desde julio y para que la prima de riesgo se haya reducido a la mitad? Los expertos discrepan, aunque la mayoría siguen positivos.

Más seguro a largo que a corto

«Con vistas al largo plazo, sí hay que comprar. Para el medio plazo, sólo en los recortes», comenta Tomás García-Purriños, de Cortal Consors. Este analista, que cree que el selectivo puede acabar el año en los 9.400 puntos, opina que si en la corrección que vaticina no se pierden los 8.040 puntos, no habría cambiado la tendencia alcista de corto plazo para el Ibex. Y si la caída va más allá, pero no se pierden los 7.670 puntos, seguiría siendo válido su pronóstico de cierre de año en los 9.400 puntos, por lo que continuaría vigente el consejo de compra en los recortes.

En ese sentido se expresa Luis Lorenzo, de Dif Broker: «En estos niveles me daría un poco de vértigo entrar. Sería un poco conservador y esperaría un recorte. A quien entre en Bolsa de cero, le aconsejaría comprar en los 8.100-8.200 puntos». Daniel Pingarrón, de IG, añade: «Hay que esperar una corrección . Se ha subido con mucha velocidad y hay signos de agotamiento. La caída será hasta los 8.000-8.200 puntos. Ahí es donde vemos otra oportunidad de compra».

Respecto a objetivos a medio plazo, Cantos dice que queda muchísimo por ganar: toda la recuperación hasta los máximos de antes de la crisis, porque el Dax alemán está a sólo un 5% de ese nivel, mientras que el Ibex-35 está a una distancia del 50%. Con optimismo, pero con menos entusiasmo se expresa Víctor Alvargonzález, de Tressis, que explica que, quien entre ahora, habrá ganado dinero a final de año. Aunque advierte de que habrá sustos y de que el primer tirón de un cambio de tendencia suele ser el más importante. Y se puede haber dado ya.

El futuro de la prima de riesgo

La evolución del Ibex-35 dependerá fundamentalmente de lo que haga la prima de riesgo. Y de cómo se coloque la deuda del Estado (en las primeras subastas de 2013, ha habido buena demanda y una fuerte reducción del coste de financiación). Y la del sector privado: éste también ha realizado emisiones con éxito, lo que ha cotizado al alza en Bolsa. Según Lorenzo, el objetivo es llegar a los 250 puntos básicos.

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