«Eurobills», un primer paso hacia los eurobonos

Los «eurobills» son una emisión de deuda conjunta, pero con un recorrido temporal corto y en cantidad limitada . «Euroletras», basicamente. Y para no ser menos respecto de sus hermanos mayores, «los eurobonos», han sido rechazos también por la clase dirigente alemana.

«Nosotros, alemanes, no contemplamos de ninguna manera, ni directa ni indirectamente, avalar de manera global toda la deuda en Europa», dijo a finales de junio Guido Westerwelle, ministro alemán de Exteriores. Para añadir: «Europa no solo fracasa por la escasa solidaridad, sino también por un exceso de solidaridad».

Según la encuesta del CFA Institute, una posibilidad que plantean los inversores para hacerlo viable sería limitar el acceso de un Estado miembro a los «Eurobills» «en caso de incumplimiento de las normas y recomendaciones dentro del marco de gobernanza de la zona euro». Por otra parte, CFA Institute señala que los expertos europeos creen que esta figura facilitaría la transmisión de la política monetaria del euro (58%), ayudaría a aliviar la actual crisis de deuda soberana (52%) y reforzaría la estabilidad financiera de la región (50%).

El 74% de los encuestados manifiesta que, para ser efectivos, los «Eurobills» necesitarían tener una garantía solidaria , «por la que cada país estaría obligado a pagar su parte de los pasivos, así como la participación de otro Estado miembro que no cumpliera con sus obligaciones».

Por último, el estudio destaca que un 68% de los inversores considera que los «Eurobills» tendrían un rendimiento menor que el del promedio de los bonos emitidos por cada país. Nitin Metha, de CFA Institute, asegura que, si los «Eurobills» se convierten en realidad, « su éxito dependerá de la actitud de los inversores ».

La intención de la asociación de los profesionales de la inversión es enviar los resultados de esta encuesta a las instituciones de la UE y que se incorpore a su respuesta a la consulta pública de la Comisión Europea sobre la introducción de eurobonos a largo plazo; que, para que se haga realidad, tendrá que pasar por «encima del cadáver» de Merkel.