La debacle económica que se avecina si gana el «sí»

El selectivo británico FTSE 100 lleva cerrando en rojo desde el 4 de septiembre, pero los analistas reafirman que los mercados confían en el «no» . De hecho, ayer todas las Bolsas europeas, salvo la de Londres, que pese a iniciar la jornada subiendo cerró con caídas, se apuntaron avances. Los inversores son «pragmáticos» y, como apunta Saxo Bank, los gestores de fondos alertan de retirada de dinero de los fondos de capital de Reino Unido: «Cualquier fluctuación a favor del “sí” conllevaría una mayor depreciación de la libra». Hernández calcula que el primer día bursátil tras la victoria independentista traería una caída inicial del 2 o 3% y hasta 15 puntos básicos en el bono inglés. Después, se abriría un periodo de hasta 16 meses de negociación entre ambas partes.

Aunque una victoria del «no» tampoco daría el alivio inmediato. El primer ministro británico, David Cameron, se ha jugado mucho en y con las elecciones en Reino Unido a la vuelta de la esquina, la inestabilidad política que se generaría con el descontento de cualquiera de las dos partes tampoco promete una vuelta a la calma tan rápida. «Esta historia no sale gratis», asegura Hernández.

Otros analistas son mucho más duros. Deustche Bank advierte de que la victoria del «sí» sería un error político y económico tan grande como el fallo de la Reserval Federal que desencadenó la Gran Depresión. El Royal Bank of Scotland y Lloyds Banks, entre otras, ya han asegurado que trasladarán su sede a Londres en el caso de que Escocia se separe . Aún quedan demasiados flecos por atar, pero, en palabras de Santiago Carbó, profesor de Economía y Finanzas de Bangor University en Reino Unido, en caso de que ganara el «sí» «habría que llegar a un acuerdo que no sea dispararse en un pie».

Para Carbó, factores como si Escocia adopta la libra -algo a lo que de momento se niega Inglaterra- o cómo se reparta la deuda y los activos determinarán la gravedad de la deblace económica. En su opinión, «parte del ajuste ya se ha hecho». Escocia, que supone entre el 8 y el 10% del PIB de Reino Unido, confía en jugar a su favor la baza del control sobre las reservas petrolíferas, pero el catedrático resalta que los carburantes ya no son tan «golosos» como hace treinta años.

Como señala Juan Carlos Martínez, profesor del IE Business School, muchas compañías europeas tienen intereses en ambas partes: «Esto no va a ser sencillo». En estos momentos hay tres puntos abiertos que determinarán el pánico o no de los mercados ingleses. Por una parte, la adopción de la libra. Inglaterra se niega a que Escocia pueda seguir utilizando la moneda pero la gran mayoría de los independentistas sigue apostando por la circulación británica. Aunque se salieran con la suya, habría que determinar el valor de la libra escocesa frente a la esterlina.