El FMI advierte de que el crédito tardará aún dos años en fluir en España

En el caso de España, el FMI considera que el crédito podría acelerarse a partir de dos años y haber aumentado entre un 8% y un 15% al completarse los dos años siguientes, siempre y cuando se corone la reestructuración del sector financiero español, ya muy avanzada, y continúe tanto la capitalización bancaria como la reduccción del peso de los activos tóxicos. Ese porcentaje, resultado de varios ejercicios de simulación realizados por los expertos del FMI, es mayor que el que se estima para Italia o Francia, que en ese periodo total de cuatro años mejorarían el crédito un 5%.

En su informe, presentado este miércoles en Washington en el marco de la reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial , el Fondo destaca que en la zona euro las entidades bancarias se han desprendido en casi dos años de un 11% de sus activos, en una operación para reducir los activos tóxicos. Este proceso de mejora de los balances se aceleró notablemente en la segunda mitad del año pasado.

Con todo, el informe advierte que los análisis realizados indican que «puede llevar un par de años para que la mejora de la liquidez bancaria alimente un aumento del nivel del crédito, sugiriendo una demora entre las acciones de los bancos para mejorar sus balances y la restauración del crecimiento del crédito». Para el FMI, esto subraya la necesidad de una rápida acción para mejorar los balances, dado que los beneficios de esa acción llegarán con retraso.

Por otra parte, la banca sigue teniendo el problema de una elevada deuda vinculada a empresas con finanzas en grave riesgo. En el caso de España, entre un 30% y un 40% de la deuda corporativa de los bancos correspondía en 2012 a empresas cuyos ingresos eran inferiores al coste por intereses, lo que se estima una alta exposición. «Los elevados y cada vez mayores niveles de créditos en riesgo de mora continúan lastrando a los bancos de los países de la eurozona bajo tensión», indica el informe.

Para acelerar la «limpieza» de los balances sin «desbaratar» el clima positivo que ha comenzado a llegar a los mercados, por la sensación de haber comenzado la recuperación económica, el FMI propone que los bancos centrales utilicen la herramienta de la flexibilización cuantitativa. Se trata de otra llamada del Fondo al Banco Central Europeo, como la ya hecha el día anterior en la presentación del informe de Perspectivas Económicas , para que aplique la política de compra de bonos ya sugerida por el propio Mario Draghi , presidente del BCE.

José Viñals, responsable del informe sobre Estabilidad Financiera, indicó que la fragmentación bancaria en la zona euro, entre los países del centro y los de la periferia, sigue dificultando que el crédito fluya convenientemente a las empresas pequeñas y eso está retardando la recuperación. «Las política implementadas a escala nacional y europea están respaldando la transición hacia un marco de integración más sólido, pero aún hay desafíos importantes. La reestructuración del sector empresarial endeudado en la zona euro se ha visto estancada porque no se ha concluido el saneamiento de los balances de los bancos», declaró el consejero español.

El FMI también ha elavarado varios escenarios internacionales en función del tiempo que la Reserva Federal de Estados Unidos empleará para eliminar del todo los estímulos a la economía. El Fondo cree que la Fed aplicará a esa reducción un ritmo moderado y sitúa la subida de tipos de interés en EE.UU. para el segundo trimestre de 2015.