Bankia trabaja para repartir su primer dividendo en el año 2015

La remuneración al accionista no sólo beneficiará a los fondos de inversión, en su mayor parte extranjeros, que recientemente entraron a formar parte del capital de Bankia tras la privatización de un 7,5%. Principalmente repercutirá en las cuentas del Estado que, a través del FROB, es el principal socio de la entidad. Se abrirá de esta forma una nueva vía de recuperación de los fondos públicos destinados a estabilizar el banco y que superaron los 22.400 millones de euros. De cara a la recuperación de estas ayudas, hay que tener en cuenta que BFA no solo tiene la participación del 60,9% en Bankia y sus futuros dividendos, sino que también tiene participadas como Realia o un paquete de en torno al 5% de Iberdrola, que ayudarán al tándem formado por Goirigolzarri y José Sevilla cumplir con el reto de reingresar los fondos públicos.

En el mercado ya se había especulado con la posibilidad de que Bankia apostara por repartir dividendo y los principales bancos de inversión estiman que se establecería entre 0,1 y 0,2 euros por cada título. Por ejemplo, Morgan Stanley asegura en un reciente informe que la entidad podría comenzar a pagar 0,02 céntimos con cargo a 2014, en línea con las previsiones de los analistas del banco estadounidense Citi y de KBW. Más cautos se muestran, sin embargo, desde Deutsche Bank, que apuestan por que la entidad repartirá un solo céntimo por cada acción.

Lo cierto es que el equipo que lidera Jose Ignacio Goirigolzarri no tiene mucho margen en este sentido, pues la distribución de beneficios entre los accionistas lleva tiempo bajo el más estricto control de los supervisores nacionales e internacionales. Tanto el Banco de España, como el FMI han asegurado recientemente que la máxima prioridad del sector deber seguir siendo reforzar los niveles de capital y una de las vías más eficaces para ello es restringir el pago de dividendos.

El pasado mes de febrero, de hecho, el gobernador, Luis María Linde, decidió prorrogar durante todo este ejercicio los límites establecidos en 2013 según los cuales las entidades no pueden repartir en efectivo más del 25% de su beneficio.

El Banco de España reconocía en su nota que la situación de solvencia del sector financiero español «ha mejorado sensiblemente», pero aseguraba que ante la entrada en vigor de las nuevas normas europeas de solvencia y el examen global de la banca europea en 2014 se considera conveniente «que las entidades perseveren en la aplicación de políticas rigurosas de preservación del capital y de reforzamiento de los niveles de solvencia».

También el FMI, en su quinto y último informe de seguimiento de la reforma del sector financiero español tras el rescate, recomendó mantener limitado al 25% de las ganancias el pago en efectivo del dividendo, así como poner coto a las remuneraciones. El organismo también avaló que las entidades realicen nuevas ampliaciones de capital para que el crédito fluya hacia la economía y permita apoyar la incipiente recuperación que ahora está en marcha.

Por otra parte, en el entorno de Bankia se espera que la aprobación del dividendo estimule aún más el apetito de los inversores de cara a la privatización total del banco que, según ha desvelado públicamente su presidente, José Ignacio Goirigolzarri, deberá estar completada en un plazo de dos años, o como máximo tres.

Por el momento, después de la venta del primer paquete del 7,5% el pasado 28 de febrero, BFA se comprometió a no vender más títulos de la entidad en los próximos tres meses, lo que en la jerga financiera se conoce como «lock-up». Una vez vencido este plazo, se esperan nuevas colocaciones si el mercado acompaña y la demanda de los inversores sigue aconsejando aumentar la liquidez del valor de las acciones.