Pruebas de estrés, riesgos adicionales

Desde el pasado jueves hemos estado inundados de noticias acerca de los resultados de las pruebas de estrés a las que ha sido sometido la práctica totalidad de nuestro sistema financiero. Nos ha quedado muy claro que las necesidades en el tramo alto se cifran en 62 mil millones de euros, muy por debajo del compromiso de ayuda ofrecido por Bruselas y por lo tanto esto debería relajar las condiciones de tensión de los mercados. Todavía quedan pendientes muchos detalles por publicar.

Ahora más que nunca, nuestro Gobierno tiene una misión crucial. Debe trasladar al mercado que tiene una capacidad sobrada de ejecución presupuestaria con precisión suiza, trasladándose de manera directa al nivel de la prima de riesgo y eliminando con ello cualquier hipótesis de rescate de nuestra economía que durante semanas está a debate en diferentes foros. Esto debe contribuir a que el mercado de una manera clara rompa la relación entre el riesgo del sector financiero y del riesgo soberano y eliminar las probabilidades de recesión. No conseguirlo, tendría consecuencias catastróficas. Ahora mismo los compradores netos de la deuda española son nuestros bancos, poner en duda nuestras finanzas públicas con incumplimientos de los objetivos de déficit y presionar la prima de riesgo hasta el punto de propiciar un rescate, tensionaría al máximo de nuevo los balances de las entidades financieras ya que en función del nivel de quita que tendrían que asumir, sus necesidades de capital serían enormes.

Hemos de ser conscientes de que estas pruebas de estrés no contemplan necesidades de capital por hipotéticas aplicaciones de recortes en las carteras de deuda de los bancos, ya que se ha limitado a la inversión crediticia, cerrándose los mercados para ellos. Las próximas semanas-meses, van a ser muy intensas y serán claves para la evolución económica de nuestro país.