España volvió a ser ayer el objetivo principal de los ataques de los inversores. El Ibex-35 fue el indicador bursátil más castigado de la Vieja Europa, con un retroceso del 3,1%. Y la prima de riesgo de la deuda española llegó a superar los 237 puntos básicos, marcando el máximo del año y un récord desde el nacimiento del euro. Hay que volver a 1996, cuando nuestro país tenía su propia política monetaria y todavía no compartía moneda ni tipos oficiales de interés con sus vecinos europeos, para encontrar diferenciales similares con la deuda alemana.
Y de nuevo los mercados golpearon con fuerza al sector bancario español. Las principales entidades financieras de nuestro país no solo fueron las que más cayeron del Ibex —un 4,37% el Santander y un 3,9% el BBVA— sino que junto a ING, Société General, Credit Agricole y Aegon, se convirtieron también en los peores del indicador europeo Eurostoxx, que retrocedió un 2,40%.
Los analistas argumentan que tras el rescate a Irlanda, que sigue sembrando dudas, vendrá el de Portugal, a cuya deuda las entidades financieras españolas tienen mucha exposición.
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, reconocía ayer en el Senado que «el contagio se ha extendido de manera rápida». Ante la Comisión de Presupuestos del Senado, Ordóñez mostraba su convencimiento de que parte de las tensiones financieras que estamos viviendo responden «a una sobrerreacción de los mercados financieros» que, a su juicio, «no siempre han sabido valorar correctamente las fortalezas y las debilidades relativas de las distintas economías». No obstante, advertía de que «sería un error achacar exclusivamente a los mercados» este comportamiento.
Y entre las recetas para el Gobierno español el gobernador tiene claro que hay una reforma prioritaria y que puede ayudar a calmar a los mercados, la del sistema de pensiones. «Si se efectúa de una manera inmediata y su contenido es suficientemente ambicioso, no solo garantizaría la sostenibilidad a largo plazo de nuestro sistema de pensiones, sino que también serviría para reafirmar el compromiso de las autoridades con la disciplina presupuestaria y con su capacidad de efectuar reformas estructurales de calado», argumentó Fernández Ordóñez.
Retrasar la jubilación
Poner en marcha ya la reforma, con medidas como el retraso de la edad legal de jubilación, el aumento del número de años mínimo necesario para acceder a la prestación y del periodo de cálculo de la pensión, aliviaría, a su juicio, la presión sobre el futuro gasto en pensiones, y podría incluso rebajar el coste de financiación de la deuda. Defendió, además, la aprobada congelación de las pensiones. No bajarlas es, en su opinión, una «concesión a los jubilados.
Como ya hiciera en octubre, el gobernador insistió en la necesidad de aumentar la transparencia de las comunidades autónomas porque la falta de información está aumentando la desconfianza y encareciendo la deuda. Por eso abogó por que todos los meses cada autonomía publique sus datos de ejecución presupuestaria, así como la del conjunto de las comunidades. De igual modo, aseguró que los parlamentos autonómicos deberían fijarse techos de gasto. Y junto al ajuste presupuestario y la reforma de las pensiones, pidió al Gobierno que ponga en marcha otras reformas estructurales que aumente el potencial de crecimiento de la economía.
Y desde el Ejecutivo español, tanto el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, como el de Hacienda, Carlos Ocaña, defendían la solvencia de España y hacían hincapié en el compromiso del Ejecutivo con el cumplimiento de los objetivos de déficit, tanto de este año como del próximo. No obstante, a diferencia del Banco de España, creen que ahora lo importante es cumplir lo acordado y las reformas anunciadas, no poner encima de la mesa nuevos planes.
Pero las dudas del mercado siguen ahí, y es que el Estado español tiene que emitir deuda por más de 190.000 millones de euros el próximo año y afrontar vencimientos superiores a los 140.000 millones. Y además el Estado competirá con las entidades financieras, que también tienen que captar financiación del exterior. Solo en los meses de marzo y abril del próximo año, entre el sector financiero y el Tesoro español tendrán que refinanciar más de 60.000 millones (ver gráfico arriba, izquierda).
Pero ayer, aunque España fue la más castigada, también el resto de mercados de valores europeos se apuntaron pérdidas, aunque en menor medida. El CAC-40 parisino retrocedió un 2,5%; el DAX de Fráncfort, un 1,7 y el FTSE 100 británico un 1,8%.
