Barack Obama se mantiene en sus trece. Su nuevo plan de estímulos fiscales supera ya, en montante, al New Deal del ex presidente Roosevelt para paliar los efectos de la Gran Depresión en los años 30. Bruselas, en cambio, pide al mundo que se apriete el cinturón. Es el viejo debate entre los partidarios de John Maynard Keynes y la intervención del Estado y los que la rechazan, fieles a Friedrich A. Hayek. Pero ni los expertos tienen claro cuál es la receta que permite abandonar de forma definitiva la recesión, pues en la teoría ambas son válidas.
Pese a las presiones, Obama no se decide aún a arreglar el desequilibrio de las arcas públicas de Estados Unidos. El lunes anunció una nueva partida de 38.000 millones de euros para renovar las infraestructuras y crear empleo, la actual lacra de la primera economía del mundo. En teoría, esa «inyección» permite, al menos a corto plazo, la recuperación del sector productivo privado, crear empleo y evitar una nueva recesión.
¿Lo conseguirá? Presumiblemente, y según los expertos consultados, sí. «Es que no es como el Plan E de Zapatero, no se trata de arreglar aceras o cambiar una estatua de plaza, sino de invertir en infraestructuras realmente productivas y competitivas, como el ferrocarril de mercancías», dice José Ramón Pin, profesor de la escuela de negocios IESE. Pero también tiene sus riesgos. «La acumulación de un déficit y una deuda que son una carga para futuras generaciones», advierte Blanca Moreno-Dodson, economista del Banco Mundial.
Los economistas señalan que el Gobierno norteamericano tiene todo a su favor para seguir con esa política. Sobre todo por su aceptación en los mercados de deuda. Si la Eurozona ofrece a los inversores diferentes riesgos según el país —el riesgo de Alemania no es el mismo que el de Grecia o Irlanda—, Estados Unidos «vende» un solo riesgo y muy bajo, según los analistas. «Lo que está en juego es la financiación de ese déficit, y Estados Unidos puede endeudarse porque controla el dólar», explica Rafael Pampillón, profesor del Instituto de Empresa. «Nunca va a quebrar, porque diga lo que diga, la Fed rescataría al Estado», concreta. Además es una de las bazas electorales de Obama de cara a las legislativas de noviembre, cuando los demócratas podrían perder el control del Congreso. «Tiene que lanzar un mensaje de que está al lado de los parados y los trabajadores, que son sus votantes», dice Pin.
Los mercados también han devuelto gran parte de la confianza a la Unión Europea, que apostó por la política opuesta, de recorte brutal del gasto público. «Era totalmente necesario para garantizar su estabilidad y despejar cualquier duda sobre su capacidad de repago de la deuda», dice Moreno-Dodson. El mayor riesgo a corto plazo: ralentizar el crecimiento económico y generar tensiones sociales. «Pero el riesgo de continuar con altos desequilibrios fiscales era mucho mayor», concreta.
A pesar de los tímidos anuncios de los gobernantes europeos de volver a la inversión pública, los expertos prevén que los socios europeos seguirán con los recortes porque estarían retornando la confianza y sentando las bases de un crecimiento futuro. Eso sí, advierten, la verdadera recuperacion vendrá liderada por una mayor flexibilidad en el sector privado y en el mercado laboral. «La historia da la razón a Obama a corto plazo y a Europa en el mediano», relativiza Pin. ¿Y en el largo? «Nadie lo sabe», dice.
