Actualizado Jueves, 09-07-09 a las 12:04
El Banco Central Europeo (BCE) considera que la actividad económica de la zona euro no volverá a registrar tasas positivas de crecimiento hasta medidados de 2010 y espera que las expectativas de inflación se mantendrán firmemente ancladas.
En la edición correspondiente a julio de su boletín mensual, la institución presidida por Jean Claude Trichet señala que los últimos datos constatan que la actividad económica "probablemente se mantendrá débil" durante el resto de 2009, aunque afirma que el retroceso será menos acusado que en el primer trimestre del año. "De cara al próximo año, después de una fase de estabilización se prevé una recuperación gradual que permita tasas positivas de crecimiento intertrimestral a mediados de 2010", señala el documento.
Por otra parte, destaca el BCE, "todavía existe preocupación de que la espiral de reacciones adversas entre la economía real y las turbulencias de los mercados financieros pueda tener más intensidad y duración de lo esperado". Tampoco se descartan "nuevos aumentos de los precios del petróleo y otras materias primas, una intensificación de las presiones proteccionistas, una evolución de los mercados de trabajo cada vez más desfavorables y una evolución adversa de la economía mundial derivada de una corrección desordenada de los desequilibrios mundiales".
Por otro lado, el BCE afirma que la reciente entrada de las tasas de inflación en terreno negativo se debe en gran medida a factores temporales y señala que las expectativas de inflación a medio y largo plazo permanecen "firmemente ancladas" en línea con el objetivo de inflación (ligeramente inferior al 2%) del BCE. "El Consejo de Gobierno espera que el actual episodio de tasas de inflación extremadamente bajas o incluso negativas será breve, manteniéndose la estabilidad de precios a medio plazo lo que contribuirá a respaldar el poder de compra de los hogares de la eurozona", concluye el boletín.
Respecto al análisis monetario, el BCE sostiene que los datos más recientes confirman la continuada desaceleración de la expansión monetaria. En mayo, las tasas de crecimiento interanual medida por el agregado M3 y de los préstamos al sector privado volvieron a reducirse y se situaron entre el 3,7 y el 1,8 por ciento, respectivamente.
Además, el flujo de los préstamos bancarios a sociedades no financieras y a los hogares se ha mantenido moderado, como consecuencia, en parte, del debilitamiento de la actividad económica y de la persistencia de los reducidos niveles de confianza de los consumidores y empresas.
En los últimos meses, el BCE observó una ligera contracción intermensual de los préstamos a las sociedades no financieras debido a la disminución de préstamos a corto plazo, mientras que el flujo de préstamos a largo plazo es positivo. En síntesis, el nivel actual de los tipos de interés en zona del euro -el 1 por ciento- es, a juicio del BCE, "apropiado".
