En el mes de marzo la inflación ha batido todos los récord a la baja. Por primera vez en la historia de este indicador -se publica desde 1961- el IPC ha caído a tasas interanuales negativas, un -0,1%, confirmando así el indicador adelantado por el INE. Además, el aumento mensual de precios, pese a coincidir con el fin de las rebajas, fue del 0,2%, la tasa más baja registrada en un mes de marzo. Según estas cifras, en sólo un año la inflación se ha reducido en cerca de cinco puntos, al pasar del 4,5% del mismo mes de 2008 al citado -0,1%.

También el índice armonizado de precios, el que se utiliza para comparar el comportamiento de la inflación en todos los países de la UE, registró una variación interanual de la misma magnitud, del -0,1%, con lo que el diferencial negativo con la zona eurose amplía, a favor de España, hasta -0,7 puntos.

Mínimo de la subyacente

Los datos del Instituto Nacional de Estadística ponen asimismo de manifiesto que la inflación subyacente, la que mide el IPC sin sus elementos más volátiles, la enegía y los alimentos frescos, también ha caído hasta mínimos históricos, un 1,3% en tasa interanual.

Con estas cifras en la mano, el riesgo de deflación está cada vez más cerca, aunque los expertos consultados coinciden en que el dato del mes de marzo no significa que España haya entrado en deflación y tampoco se atreven a augurar que vaya a hacerlo en el futuro. Eso sí, hay coincidencia en que si España llegara a entrar en deflación sería nefasto para nuestra economía. Hay bastante unanimidad también en definir la deflación como «una caída continuada y generalizada de precios». Algunos economistas van incluso más lejos y se atreven a decir que se podría entender que son necesarios dos trimestres consecutivos de caídas de precios para hablar de deflación.

Y más de dos trimestres, ocho meses, son las caídas consecutivas del IPC que prevé la Fundación de las Cajas de Ahorros. En concreto, según un documento hecho público ayer, las cajas esperan cifras negativas hasta pasado el mes de octubre, con lo que la inflación media del ejercicio se situaría en el -0,2%. A juicio de la Fundación de las Cajas, sin embargo, no puede hablarse de deflación mientras la inflación subyacente se mantenga en tasas positivas.

El todavía secretario de Estado de Economía, David Vegara, por su parte, apuntó que algunas cifras de los últimos meses podrían apuntar a una estabilización de datos macroeconómicos, tanto en la economía de Estados Unidos como de España. Recordó que el Gobierno español es uno de los que más medidas ha tomado frente a la crisis, con un esfuerzo cercano al 6% del PIB, y que el impulso se mantendrá a lo largo de este año. Ahora, a juicio de Vegara, es el momento de observar el efecto que provocan las medidas implementadas por el Gobierno de Rodríguez Zapatero.

Por comunidades autónomas, Castilla-La Mancha es la que acumula mayores caídas de precios en el último año, un 0,8%. En el extremo opuesto, las regiones más inflacionistas, aparte de Ceuta, fueron Cataluña y País Vasco, con aumentos del 0,4%.